化工上市企业有喜有忧 2016年迎接新挑战

    化工行业已陷于“水深火热”之中，上市企业的业绩在去年也是较为惨淡，连日来，2015年国内化工企业财报纷纷出炉，可谓几家欢喜几家愁，部分上市企业可能被实施退市风险警示，如江山化工，2014、2015年连续两年业绩持续亏损，已于本月1日被实行退市风险警示；也有17家企业停牌筹划重大事项，来自于天利高新发布的公告称，可能涉及重大资产重组。公司股票自2016年2月22日起已停牌。另外，杜邦、巴斯夫、塞拉尼斯、江山化工、龙星化工、同德化工、兴化股份、中核钛白、三友化工等企业业绩均处于亏损情况；上述化工上市企业在2015年业绩不尽人如意；而陶氏化学、阿克苏诺贝尔、霍尼韦尔、三井化学、德美化工、佰利联、氯碱化工等企业处于盈利情况，2016年化工市场发展还要看盈利上市公司的表现。

    2015年化工上市公司业绩下滑的原因主要是由于宏观经济增速放缓、化工行业去产能的的情况下，公司产品受下游市场需求低迷影响，市场竞争白热化，产品价格下跌，从而生产经营困难所致。2016年，化工上市企业经营形势仍然严峻，主要产品仍将处于供求严重失衡的局面，产品竞争将愈加激烈。

    供给侧改革利好于市场发展

    近年来，我国的环境压力趋于增强，舆论的呼声也渐趋高涨，所以，环保政策也渐渐趋于严厉。地方政府的发展思路也从盲目追求GDP转向环境友好型的发展模式。由于化工行业是典型的高污染产业，所以，一些中小型企业，无力支付起庞大的环保成本支出，而纷纷关停并转，有利于化工行业上市公司市场占有率的提升。更为重要的是，中小型企业的退出，有利于供给端的萎缩，从而使得化工产品的供给与需求出现变化，有助于化工产品价格的回升。据了解，基于供给侧改革，PTA、钛白粉、丁二烯、再生塑料等化工产品市场会在2016年潜力巨大。

    供给侧结构改革的政策导向更进一步加强了化工产品的供给端的萎缩预期。因为供给侧结构改革的核心之一就是淘汰落后产能，为社会提供优质的产品。大量的中小型企业在财政政策的推动下，可能会配合环保部门的关停并转工作，从而使得化工行业的供给端收缩的趋势进一步明朗起来。在此背景下，化工上市公司，尤其是市场占有率极高的上市公司就敢于提高产品价格，因此，有利于他们业绩的大幅回升。

    面对供给侧改革政策的提出，德纳国际企业有限公司董事长秦怡生表示，“积极顺应时代的发展，化工企业将受益供给侧改革，未来的发展前景一定会更美好。”

    2016年迎接积极的变化

    供给侧改革的提出，无疑是利好于化工行业的健康发展。2016年十三五规划的一个年，化工企业将从以下三方面迎接巨大的挑战：

    一、汇率的波动，使得人民币计价的产品在全球的竞争力更为强大，因此，化工产品的出口动能强劲，有望拉动相关上市公司业务收入的持续快速回升。二是利率的降低会大幅降低财务费用。在2015年，我国持续五次降息，五年期以上基准贷款利率从6.15%下调到4.9%，五次降息的幅度达到1.25%，这对于化工行业来说，无疑是一个极大的利好，因为化工行业均是重资本行业，拥有资本投资高，回报周期长的特点，炼油等相关上市公司的资产负债率更是高达80%以上，所以，利率的持续下行，有利于高负债率上市公司降低财务费用。三、原料成本的降低。2015年，全球经济增速放缓等因素，导致全球商品市场大幅回落，这也为化工行业的发展提供了大好时机。因为化工行业的上游是石油和煤炭，去年石油和煤炭市场处于下行通道，所以，原材料支出下调，从而有利于行业盈利能力的回升。据此，化工行业在2016年的业绩将出现上涨趋势。