Rosen rosen. - ja, sir

In letzter zeit hat die diskussion über den ankauf Von staatsanleihen durch die volksbank breite aufmerksamkeit gewonnen. Am 23. April reagierten die volksbank und das finanzministerium mit einer aktuellen stellungnahme zu diesem thema.

Der leiter der abteilung für bankenaufsicht erklärte, dass die zentralbank beim ankauf Von staatsanleihen auf dem sekundärmarkt als liquiditäts - und geldpolitischer anlage fungieren kann. Der drittgrößte markt für staatsanleihen weltweit ist eine deutlich höhere liquidität, was die zentralbanken möglich macht, auf dem sekundärmarkt staatsanleihen zu kaufen Oder zu verkaufen. Wie jede andere bank jemals staatsanleihen betreibt, muss das in beide richtungen geschehen.

Finanzielle BuDangZu theorie lernen ZhongXinZu im april vom 23. Der, vertiefen die auf strukturreformen der facts, mesoökonomischen rahmenkonzepts institutionen, stärken finanzen und geldpolitik, finanzreformen koordinierte, die der zu und geldmenge der, unterstützen öffentlicher jene schrittweise zu für, und geldpolitik werkzeugkasten.

Den geldpolitischen werkzeugkasten füllen

Im interview erklärten mehrere insider der "bank of china", dass der verkauf Von staatsanleihen im grunde genommen ein instrument der bilanz der zentralbank sei. Die zentralbanken wählen die geeigneten vorgehensweisen aus, um die geldpolitischen ziele entsprechend den gegebenheiten auf gesamtwirtschaftlicher und finanzieller ebene zu erreichen.

Jetzt wird der kauf und verkauf Von staatsanleihen in den geldpolitischen werkzeugkasten eingeführt, der sowohl durch gesetz als auch durch den markt gestützt ist.

In kapitel iv, artikel 24 des chinesischen volksbankgesetzes ist festgelegt, dass die chinesische volksbank zur durchführung ihrer geldpolitik staatsanleihen, andere staatliche anleihen sowie anleihen und devisen auf dem offenen markt kaufen und verkaufen darf. In der rechtsordnung kann der ankauf und verkauf Von staatsanleihen durch die zentralbank als ergänzung zu den öffentlichen börsenoperationen angesehen werden.

Aus marktsicht haben die leiter der abteilung für die volksbank bekannt gegeben, dass der markt für staatsanleihen inzwischen weltweit dritter geworden ist und eine deutlich höhere liquidität bietet, was die zentralbanken beim ankauf und verkauf Von staatsanleihen auf dem sekundärmarkt möglich macht.

Durch den ankauf Von staatsanleihen durch die volksbank konnte die geldpolitik und die fiskalpolitik weiter zu einer anhaltenden erholung der volkswirtschaft beitragen. Der leitende ökonom Von nakasone securities and securities erklärte gegenüber einem reporter der bank of china wasp, dass die wirtschaft inzwischen Von der mangelnden nachfrage des privaten sektors betroffen sei und dass der lokale schuldendruck hoch sei. Dieses jahr finanzminister, wird Von billionen rang ist langfristige besonders, jedoch zentrales finanzministerium zunahme gibt den: dazu Von schuldenumwandlungsvereinbarungen mit die wird die zinsen, die der und, dazu für finanzierung die finanzierungen aus dem privaten sektor, bruttoverschuldung Von raum könnte..

"Wenn sich die volksbank zum ankauf Von anleihen auf dem sekundärmarkt entscheidet, würde sie damit sowohl den anstieg der zinssätze, die durch die emission großer Mengen staatlicher schuldverschreibungen verursacht werden, als auch den spielraum für die ausgabe Von krediten verringern und durch fiskalische ausgaben die realwirtschaft stärken." Offen gesagt.

Makroprudentin für die finanzmärkte der großbank huangyang sagte gegenüber einem reporter der zeitung "bank of china", dass die vergabe Von staatsanleihen durch die zentralbank auf dem sekundärmarkt eine ergänzung der positiven haushaltspolitik zur steigerung der effektiven nachfrage darstellen würde. Gleichzeitig hilft dieses instrument, die marktliquidität zu regulieren und die zinssätze in angemessener bandbreite zu halten, verzerrungen bei der ressourcenverteilung bei marktversagen zu vermeiden und die kapitalmärkte zu einer besseren realwirtschaft zu führen.

Dass wir hier keine quantitative lockerung betreiben

Weltweit sind es die us-notenbank federal reserve, die europäische zentralbank und die bank Von japan, die zentralbanken Von industrieländern, die staatsanleihen auf dem sekundärmarkt gekauft haben. Insbesondere während der neuen krone, als die leitzinsen auf null Oder negativ fielen, setzten mehrere zentralbanken quantitative lockerung ein, um durch den kauf Von staatsanleihen und anderen vermögenswerten die liquidität weiter zu steigern.

Man sollte bedenken, dass die leiter der mit der volksbank zuständigen behörden besonders betont haben, dass "der ankauf Von staatsanleihen durch die volksbank etwas ganz anderes ist als das, was die zentralbanken mit der quantitativen lockerung (QE) machen."

Diese zentralbanker machen klar, dass einige zentralbanken in industrieländern, obwohl ihre herkömmlichen geldpolitischen instrumente erschöpft sind, gezwungen sind, staatsanleihen als massive ausgabe einzukaufen, um ihre geldpolitischen ziele zu erreichen, und dass unser land auf einer normalen geldpolitik besteht.

QE, bedeutet die in den schließt staatsanleihen der REITs und etfs auf, einschließlich vermögenswerte schnell die, zu liquidität. Der chefökonom der people's bank of china, ben weng, meinte, dass eine "chinesische form der quantitativen lockerung" ausgeschlossen sei. Sollte china inzwischen in form indirekte finanzierung die renditekurve der staatsanleihen durch quantitative lockerung ändern, hätte dies keinen direkten einfluss auf die kreditzinsen, die in apotheken-fragen genannt werden. Zugleich wächst die bilanz unserer zentralbank derzeit mit gemäßigtem tempo, und angesichts des verhältnisses der geldmenge zu dem nominalen wachstum ist eine steigerung der anleihekäufe keine wirksamere methode, um die zentralbank zu versorgen. Zudem setzt die zentralbank zur senkung der zinssätze ausreichend spielraum ein.

"Wenn die volksbanken nun staatsanleihen speziell kaufen, ist damit wahrscheinlich, dass sie sich weiterhin auf die aufnahme besonderer anleihen konzentrieren werden." Wen, das urteilsvermögen?

Juu choi, der vizepräsident der chinesischen volksbank und vizechef des chinesischen devisenamtes, hat erläutert, wie im ersten quartal geschäfte im ausland Laufen. In diesem jahr setzen die people's bank and externe choi eine kombination aus politischen maßnahmen ein, um die erholung der wirtschaft zu fördern. Insgesamt wirkt eine reihe früherer geldpolitischer maßnahmen allmählich, und die volkswirtschaft erholt sich weiter und kommt gut aus. In der geldpolitik besteht für die zukunft noch spielraum, und die volksbank wird die politischen auswirkungen genau beobachten, wie sich die wirtschaft erholt und die ziele erreicht haben und die reservierten mittel nutzen.

"Es wird erwartet, dass sich die anleihen der volksbank mit der ausgabe Von sonderanleihen des finanzministeriums ergänzen, um so die liquidität über beide geld - und haushaltskanäle freizubekommen und den effekt der erhöhten staatsverschuldung auf den interbankenmarkt zu verringern." Offen gesagt.

Die langfristigen renditen für staatsanleihen müssen normalerweise in angemessener bandbreite liegen

Die langfristigen renditen für staatsanleihen deren rendite in jüngster zeit unter 2,5% gefallen ist sind weiter gesunken.

Der leiter der abteilung für langfristige staatsanleihen hatte am abend des 23. April mitgeteilt, die langfristigen renditen der staatsanleihen würden alle in einer angemessenen zeitspanne liegen, die den erwartungen für das langfristige wirtschaftswachstum entspricht. Da anleihen mit Langen laufzeiten mit festen zinssätzen empfindlich auf zinsschwankungen reagieren, müssen sich die anleger sehr stark auf das zinsrisiko konzentrieren.

Der zinssatz für langfristige schatzanleihen ist ein wichtiger bestandteil der renditekurve, die den preis für anleihen auf den finanzmärkten festlegt. Für die jüngsten schwankungen sagen die verantwortlichen der volksbank, dass die erträge langfristiger staatsanleihen in erster linie die erwartungen nach langfristigem wachstum und inflation widerspiegeln, aber auch durch störungen Von faktoren wie angebot und nachfrage beeinflusst werden.

"Die zentralbanken schauen auf die langfristigen wachstumsaussichten die soliden, widerstandsfähigen, dynamischen volkswirtschaften unseres landes. Aber faktoren wie angebot und nachfrage können mit kurzfristigen störungen bei den langfristigen renditen der staatsanleihen einhergehen. "In anderen teilen der hochentwickelten volkswirtschaften mit einem besseren wachstum als erwartet gab es anzeichen eines seriellen missgleichgewichts zwischen marktangebot und nachfrage, in dem die renditen der staatsanleihen mit den langfristigen wachstumserwartungen in widerspruch standen." Der betreuer führte uns bekannt.

Hinsichtlich der trends folgere der anleger, dass die langfristigen renditen langfristiger staatsanleihen normalerweise in einer angemessenen bandbreite liegen, die den erwartungen für langfristiges wirtschaftswachstum angemessen ist. Grund dafür war, dass "die wirtschaft des landes über einen längeren zeitraum in angemessener weise wachsen wird und die erholung seit einem jahr einen günstigen verlauf nimmt. Einige institutionelle anleger argumentieren, dass die zukünftige inflation wahrscheinlich eine moderate erholung Von niedrig erzielen wird und dass die langfristigen renditen der staatsanleihen als nominale zinssätze höher sein werden, als sie es dann selbst wären. Die renditen für langfristige anleihen werden in beiden fällen gestützt." Die betreuer sind klar.

In bezug auf investitionen haben die leiter der abteilung volksbank speziell auf das zinsrisiko aufmerksam gemacht. "Für handelbare anleger lässt sich durch starke kurzfristige preisanstiege mit viel fremdkapital und längerer laufzeit eine stärkere steigerung der kurzfristigen preise erzielen, verstärkt jedoch die volatilität der märkte und schafft verluste in einem erheblichen kurssturz. "Für verteilungsinvestoren wie banken und versicherungen, die große summen ihres kapitals auf anleihen mit langfristig niedrigen renditen fixieren, sind schuldenfinanzierte kosten mit untragbaren belastungen konfrontiert." Entsprechend der regie habe die bank of silico valley im vergangenen jahr mittels massiver einlagen und kurzfristiger darlehen, die sie für den kauf langfristiger us-schatzanleihen und hypothekengesicherter wertpapiere verwendet hatte darlehen mit laufzeiten und fehllaufzeiten übertragen und durch drastische zinssenkung der us federal reserve und steigende zinssätze zu einer insolvenz der banken und einer liquiditätskrise der banken geführt.