Wenn politische maßnahmen fortgesetzt werden, wird es möglicherweise einen umfassenden übergang nach unten geben. Aber es bleibt dabei

Akademie für stadtmanagement James sullivan

Ein paket effektiver maßnahmen auf dem immobilienmarkt am 17. Mai hat eine positive entwicklung ausgelöst und eine hitzige debatte in der industrie und im wissenschaftlichen bereich ausgelöst. Wie ist die logik dieses politischen kurses? Welche fragen noch zu beantworten sind? Wie funktioniert die politik? Welche politischen instrumente werden folgen? Um diese hot spots herum haben die spitzenökonomen der verschiedenen institute und ihre führenden arbeitsgruppen ihre eigene interpretation gegeben.

Innerhalb der politischen strategie liegt

Am 30. April verkündete die kd.-konferenz "politische maßnahmen für eine integrierte studie Von immobilien im eigenverbrauch und eine verbesserte nutzung inkrementer eigenheime" zum aktuellen immobilienproblem. Die politische regierungsformation am 17. Mai ist ausdruck des geistes der konferenz des politbüros. Lässt sich die politik in drei kategorien zusammenfassen:

Erstens: maßnahmen auf der nachfrageseite. Durch senkung der zustandsschwelle und der kosten für den eigenanteil steigt die effektive nachfrage nach dem markt, was unter anderem eine senkung der anzahlung, die abschaffung des abgrunds für hypotheken und die senkung der zinsen für schatzanleihen mit sich bringen soll.

Zweitens: politik der garantie. Die förderung der weißen liste der finanzierungen soll sowohl wünschenswert als auch wünschenswert sein, um die legitimen finanzierungsbedürfnisse der zu beginn des projekts entstandenen projekte zu decken; Die notwendigen daten ermitteln, einordnen, festlegen, unterstützung vor gericht Erlangen und mechanismen schaffen, die die nötige durchhaltefähigkeit bieten.

Drittens: ve eave ve hausbewohner-politik. Die zentralbank vergab 300 milliarden dollar an krediten, um die lokalen regierungen beim kauf eines teils des verfügbaren hauses für gesicherte wohnungen zu unterstützen. Kommunen dabei unterstützen, die brachliegenden flächen für siedlungstätigkeit durch die einziehung und den erwerb sicherzustellen;

Der damalige gouverneur Von yuejiang vertritt die innere logik der politischen kursführung und erklärt auch, dass die maßnahmen Von zentraler und lokaler seite auf die erhaltung Von angebot, nachfrage und stabilität der eigenpreise abzielen der grund dafür, dass die nachfrage nachzieht, die preise zu stabilisieren und ihre erwartungen nach einem absturz umgekehrt werden. Erstens zielt die politik darauf ab, die nachfrage nach immobilien zu steigern der schlüssel für den wohnungsabbau, indem die nachfrage der haushalte gefördert wird und der staat sowie die staatlichen unternehmen direkt in die unternehmen investieren. Zweitens soll die verantwortung dafür, dass das haus gesichert wird, Von der angebotsseite aus das vertrauen der käufer gestärkt werden.

Marktstörungen und schwierige bedingungen

Die marktlücke wirkt sich momentan auf beide seiten aus. Auf der nachfrageseite spiegelt sich hauptsächlich der rückgang der erwartungen des marktes, eine abnehmende kaufkraft und kaufbereitschaft der bürger und eine unzureichende effektive nachfrage wider. Die erwartungen der märkte lassen sich durch politische maßnahmen und öffentliche meinung überwinden und die kaufkraft durch eine "kombination" Von kürzer dauer regulieren, die sich kurzfristig durch eine senkung der ladenschwelle und der kosten für den eigenverbrauch anpassen lässt, die langfristige erholung der wirtschaft bewirkt, sowie durch einen stabilen, stabilen anstieg der beschäftigung und stabiler einkommen der privaten haushalte.

Die wichtigsten probleme auf der angebotsseite sind die noch immer schwer zu überwindenden "mageren" unterkünfte und die wachsenden strukturellen probleme der angebotsseite. Die ersten und zweiten spannungslinien zwischen den städten sind durch probleme der angebotsstruktur geprägt, z. B. der widerspruch zwischen wohnraum und einkaufszentren, den spannungseffekten zwischen den jobs, den "alten und neuen" belastungen und der wohnsituation. Die städte an der 3-4 sind hauptsächlich in überangebot im wohnungssektor mit hohen vorräten vertreten.

Der führende ökonom Von gekan securities and exchange commission, zhao wei, vertritt die ansicht, dass die anpassung des aktuellen immobilienmarktes im gegensatz zu 2008 und 2015 durch "blockbummungen" bei immobilienverkäufen, wohninventaren und der finanzierung Von eigenheimen behindert Oder die umsetzung einer politik der stabilisierung des immobilienmarktes behindert werde. Die fremdkapitalquote lag 2023 auf einem hohen niveau mit 64 prozent, das vorhandene einkommen wurde nur beschleunigt, das vertrauen in den arbeitsmarkt muss noch einmal verbessert werden Oder die bereitschaft zum wohnungskauf behindert wird. Hohe wohneigentumsvorräte und ein "alles" in bezug auf die finanzierung verursachen einen möglichen "stau", was einen rückgang der investitionen in eigenheime über zwei zyklen hinweg anhält.

Der verkehr auf dem markt ist zugleich der motor der aktuellen politik. Z.b. die hermensbedingte lockerung des angebots, kreditanzahlungen und senkung der zinssätze, die unterstützung des wohnungsmarktes für "alte kaufen" Oder sogar die direkte übernahme neuer immobilien durch den staat. Als sie sich aber abschwächt, wird ihre wirksamkeit erst langsam sichtbar, und es gibt noch immer einige hindernisse auf dem weg dahin.

Auf der staatlichen lagerungsparty Waren drei schwierigkeiten zu bewältigen.

Eines ist, dass indirektes wohnen in teilen der stadt die bereitstellung Von projekten erschwert. Überdies erfordert die politik, dass die neuen märkte nach dem prinzip der marktwirtschaft funktionieren, welche das zumindest in der Lage ist, kostensteigerungen zu erzielen. Das prinzip einer makler - und leihwohnung lautet "versicherungspolice", im gegensatz zu vermieteten wohnungen, die einen vergleich zwischen rendite und finanzierungskosten verlangen. Das größte problem besteht möglicherweise darin, dass kosten und nutzen nicht zum tragen kommen.

Zweitens eine gestörte Lage zwischen garantierter wohnungsnachfrage und dem lagerbestand im kaufhaus. Großer mangel an gesicherte wohnungen sind die städte an zwei enden, wohingegen es besonders dringend ist, massenwohnungen zu lagern.

Drittens stehen die lokalen finanzen viel unter druck. Die aktuelle politik verlangt, dass die lokalen regierungen im rahmen ihrer maßnahmen zwar maßnahmen ergreifen, um implizite schulden nicht zu erhöhen, doch sind dies wahrscheinlich diejenigen, die ihre bilanzen aufrechterhalten und lagerkapazitäten in klaren händen halten, mit großer wahrscheinlichkeit diejenigen, die die unterstützung durch lokale finanzierungen benötigen.

Der ceo Von safe securities and exchange commission und ralty loomis sind sich in bezug auf unausgewogenheit bei den kosten und risiken und die disparität beim lagerhaus einig, worin allerdings die frage der angemessenheit der rücklagen des concierge umstritten ist. Jochen argumentiert, mit dem geld, das in dem haus benötigt wird, werde eine beträchtliche menge an kapital benötigt. Besteht das ziel darin, die lagerbestände an immobilien wieder an ihre grenze zu bringen, was im bereich der entschuldung innerhalb eines jahres rund 16 millionen quadratmeter an ersparnis entspricht, können also 70 billionen yuan an ersparnis verbraucht werden. Berücksichtigt man die steigende zahl an anwohnern auf privatwohnungen, wird der mittelbedarf sogar noch höher sein. Deshalb ist die neue variante Von 300 milliarden dollar für gesicherte wohnungen vermutlich nicht ausreichend.

Shi erklärte, dass 300 milliarden für gesicherte wohnungen und zusätzlich zu 60 prozent der hauptverschuldung kredite in höhe Von 500 milliarden aufnehmen können. Zunächst einmal Waren die ungefähr 500 milliarden in den ersten monaten unserer politik relativ gut gefüllt. Zweitens könnte man, wenn die staatlichen haushalte gut und schnell reich werden, mehr aus der reserve nehmen. Und schließlich wirkt sich die staatlichen anreize unterschiedlich aus; sie reichen Von 500 milliarden dollar, um sich zwischen angebot und nachfrage zu bessern.

Politischer werkzeugkasten lässt sich noch viel mehr nutzen

Das bündel politischer maßnahmen vom 17. Mai ist nur ein erster schritt in richtung auf den geist der konferenz des politbüros einer konferenz, die auf der grundlage der beobachtungen und bewertungen der politischen ergebnisse zu erfolgen hat.

Der politischen raum auf der nachfrageseite. Einer für einen verstärkten zugriff, Obwohl für die metropole in der stent - Oder teilweise auch für die stadt an der zweiten ecke immer noch beschränkungen bestehen, könnten die effekte für die weitere nutzung noch gelockert werden. Zweitens betrifft es eine auf zentraler ebene bereits festgelegte untergrenze bei der anzahlung und den zinssätzen für darlehen, wobei der nächste schritt in der umsetzung der städte liegen muss; Es gab bereits eine gewisse senkung der leitzinssätze sowohl in bezug auf den leitzinssatz als auch in bezug auf ihre umsetzung. Iii) die entlastung für den eigenheimverbrauch und die politik der steuergutschriften für eigenheimkredite bei der einkommensteuer und die möglichkeit verstärkter anpassungen.

Dann gibt es noch die inventarpolitik. Laut loomis ansicht sollte die zentrale geldversorgung der kommunen verstärkt werden, um den druck auf die lokalen haushalte zu verringern. Zhao fand auch, dass die unterstützung für die lokalen staatsbetriebe, die die lagerbestände an immobilien "reduzieren", ebenso dringend sei wie etwa die finanzielle stabilität und die bereitschaft der zentralbanken, kredite zu vergeben. Um eine schuldenaufnahme zu verhindern und damit die projekte ausgeglichen werden können, ist es erforderlich, dass die zentralbank die kredite für die aufnahmevergeben vergibt Oder dass alle lokalen eigenheime in eine art und weise erworben werden, die den unterschiedlichen lokalen gesichtspunkten der unterschiedlichen mieten gerecht wird.

Die runde der regierungskoalition befindet sich nun seit einer woche im gange, als die politischen umwälzungen beschleunigt werden. Marktreaktionen deuten darauf hin, dass sich die stimmung in den metropolen peking, schanghai und shenzhen sowie in teilen zweigleichiger großstädte wieder verbessert hat. Mit anhaltenden politischen maßnahmen könnte es zu einer allgemeinen neuausrichtung der immobilienmärkte kommen.

Die institutionelle perspektive.

Wertpapiere: 10.000.

Wir glauben, dass,. "noch., politik allmählich klar" ShouChu "und" zurück "für die zur geldquelle, Von ShouChu. FangYuan als BaoZhangXing, unter entwickeln beschleunigen aufzubauen,,. Im fortschritte und. Zu zum der die bestehen bleiben. Nachfrage, Aber es besteht anlass zur besorgnis über die folgenden abdiskontierung der staatlichen "pockparaten" und "stricking" sowie über die beschreibung der bestandteile, die das eigenheimunternehmen bedienen soll.

Beide seiten haben gemeinsame interessen, wobei das angebot optimal gestaltet wird, indem das angebot durch beschränkungen des landangebots sowie "lagerhaus" und "rückkopplungseffekte" eingeschränkt wird, während die nachfrage durch beschränkung des angebots, niedrigere zinsen/anschusquoten und teilweise den beschleunigten abbau der vernünftigen nachfrage beschleunigt wird und durch längerfristige politische anpassungen erheblich verbessert wird.

Hauptquartier Von pop sachs:

Garantie konzentriert sich auf die planung bereits im bau befindlichen "nicht verkauften häusern" und konkret auf die umsetzung eines koordinierten mechanismus zur wohnungsfinanzierung in der stadt. Man geht zu den lagerbeständen, indem man brachliegende landflächen recycelt und teile des kaufhauses kauft und dabei speziell die lokalen staatlichen unternehmen kontrolliert, die 300 milliarden dollar an gesicherte wohnungen vergeben und die bank mit etwa 500 milliarden dollar kredite zu deren zwecken aufnehmen. Und Von ende januar bis 16. Mai 2012 erreichten die genehmigungen für die kredite im rahmen des "weißen listen" über 935 milliarden dollar, was ein starkes signal gab, die legitimität der rechte der käufer Von häusern zu schützen, was zu einer wiederherstellung des vertrauens der bevölkerung führte; Indem man alles vorhandene land versteigert und auch alle noch nicht verkauften grundstücke kauft, ist man in der Lage, dem hausbau neue liquidität zu verleihen, überschüssige lagerbestände zu absorbieren, die balance zwischen angebot und nachfrage zu verbessern und den bauablauf zu beschleunigen und so ein neues muster der immobilienentwicklung weiter zu fördern.

Kwo-jin an:

Erstens, den jüngsten boom in bezug auf den wohnungsmarkt zu verstehen, ist eine neue phase eingeläutet worden, die mit einem stärkeren system und einer weniger stabilen logik des risikoschutzes einherging. Zweitens: die maßnahmen, die ergriffen wurden, haben dazu beigetragen, die fundamentaldaten im immobilienbereich zu verbessern, wodurch wiederum der einsatz haushaltspolitischer maßnahmen und die lokalen "alten gegen neue" anreize gefördert werden. Wir schätzen, dass der rückgang des eigenheimdepots innerhalb Von sechs monaten auf ein angemessenes niveau 2,6 bis 4,4 billionen dollar betragen kann, während der ursprüngliche kauf 0,8 prozentpunkte betragen kann. Drittens könnte die konferenz angesichts schwacher politischer unsicherheit nur der anfang sein, und es ist zu erwarten, dass sie in absehbarer zeit verstärkt wird und möglicherweise sogar noch gezielter auf ein neues entwicklungsmodell des immobiliensektors aus der dritten generalversammlung im juli ausgeweitet wird.

Papiere, die sie brauchen.

Insgesamt werden diese politischen maßnahmen zwar durch eine vielfältige regulierung und unterstützung stabil sein und ein solides und gesundes wachstum des chinesischen immobilienmarktes fördern. Auf der nachfrageseite wird das vertrauen in den eigenverbrauch gestärkt, die bereitschaft und fähigkeit der bewohner, eigenheimkonsum zu konsumieren, verstärkt und ein gesichertes wohnraum geschaffen, um sowohl die inflexibilität als auch die nachfrage nach sexuellem wohnraum zu befriedigen. Auf der angebotsseite helfen sie immobilienunternehmen, geld und lagerdruck abzubauen und sich vor abwärtsrisiken zu schützen. Wir glauben, dass die jüngste einführung einer reihe Von immobilienpolitiken den verkauf und die produktion Von immobilien kurzfristig ankurbeln wird. Für die wirtschaftsdaten vom april zeichnen wir bereits neue bauprojekte und oberflächliche verbesserungen an der grundstücksfläche, aber deren intensität und nachhaltigkeit und die übertragung der auswirkungen auf die grundstückspreise bleiben abzuwarten.

Hauptquartier der bank

Wir argumentieren, dass eine senkung der anzahlungsanteile stärkere auswirkungen auf die verbleibenden acht städte hat, insbesondere in shanghai und peking, die noch immer über der landesmindestgrenze liegen. Zudem hätten sinkende zinsen für schatzanleihen und hypotheken die gesamtfinanzierungskosten in einem kleinen schritt senken können. Neue gesicherte umschreibungen (die das frühere 100-milliarden-dollar-programm zur sicherung Von mietkrediten beinhalten) tragen zu einer grundlegenden geldpolitischen expansion und zur stabilisierung des kreditzyklus bei. Gleichzeitig sollten in anbetracht der hohen politischen entschlossenheit die regierungen ihre bemühungen weiterhin neu ausrichten, bis sie serielle ergebnisse erzielt haben, indem sie die praktischen auswirkungen der integrierten vorgehensweisen bewerten. Bedeutsam dieser "neugewichtung" ist in der aktuellen phase der immobilienmärkte der anpassungsprozess Von angebot und nachfrage sowie der preisfindung. Angesichts dessen, dass der gegenwärtige leveragezyklus des immobilienabbaus in die zweite spielhälfte überrannt werden dürfte, dürfte der marginale effekt der aktuellen politik der "neuausrichtung" gegenüber früheren runden deutlich höher sein.

Für unzählige ziele.

Maßnahmen zur ankurbelung des immobilienmarktes Waren zentralisiert, wobei sich eine teilweise zurückliegende nachfrage aufgrund sinkender immobilienpreise auf kurze sicht als wahrscheinlich erweisen könnte, während verbesserungen beim verkauf Von immobilien höchst wahrscheinlich sind. Doch wenn es um die nachhaltigkeit politischer ergebnisse geht, wollen wir zwei oberflächliche fragen stellen: 1. Die anhaltenden verbesserungen bei den immobilienverkäufen und die übertragung der verkäufe in richtung investitionen sind derzeit wohl die am schwierigsten zu lösenden makroökonomischen erwartungen. 2. Es bestehen noch viele fragen über die mittelfristige wirkung der pose: umfang, kapitalquelle, preisgestaltung und rendite sind alles andere als klar. Hochpreisezwecke sind nützlich, um den druck des eigenheime zu verringern, aber auch die realrenditen sind niedriger, was bedeutet, dass für regierungsgeschäfte nach der öffnung ein höheres verlustrisiko besteht. Wenn sich die preise weiter als sicher verkaufen, gerät der eigenheimbetrieb in schwierigkeiten, was einen wiederbelebungs - und investitionszyklus aus den immobilien erschwert. Zudem könnten angebot und nachfrage auf mietmärkten in großen Mengen verändert werden und die nachfrage nach zweitwohnung gedämpft werden.

Aktien - und wertpapierhandel:

Eine senkung der leitzinsen für gewerbeimmobilien mit niedrigeren zinssätzen. Wir rechnen damit, dass das zentrum der immobilienpreise in den städten nach dieser anpassung weiter stabil bleiben, die leitzinsen weiter über 3% steigen, die hitzige marktzins und die fallenden häuserpreise die ersten schritte einleiten, den kostenspielraum für preisrückgänge in den spitzenstädten eröffnen und sich der prozess der rahmenstabilität beschleunigen wird.

Ein durchbruch über das untere limit der anzahlung. Vom wirksamkeit, in den letzten beiden jahren auf und fördern durch räume, die kosten der initiativen ausreichen, die, aber uns die unter, der in konventionelle politische grenzen durchbruch und kumulativen auswirkungen, erwarten wir der anpassungen werden die stabilität marktvertrauen zu fördern teil legitimen freilassung der in eine weiche landung.

Was die erstellung Von sammelsystemen auf zentraler ebene angeht. Dies war der erste schritt hin zu den "staatlichen käufen Von lagerhäusern" auf nationaler ebene, die zeigen, dass "der bestand an verdauungsbeständen" kurzfristig im vordergrund stehen sollte. Nach unserer schätzung könnten die in den beständen dieser runde in umlauf gehaltenen kreditmittel wahrscheinlich bis zu über einer million ausreichen. Wir erwarten, dass die nächsten, nachhaltig durch eine weitere runde bestandskontrollen unterstützten bestandskontrollen die beziehungen zwischen angebot und nachfrage in den besser verkauften städten optimal gestaltet werden, um eine schnelle rückkehr zu einem höheren leistungsniveau zu ermöglichen, während ineffiziente bestände in den unternehmen auch verdauungsmöglichkeiten bieten und damit zu einer verbesserung der immobilien - und schuldenprobleme führen können.

Wertpapiere Von galaxy:

Der new deal Von 5. 17 war eine historische wende in der gestaltung der immobilienpolitik und beruhte auf der globalen einschätzung aktueller und zukünftiger wirtschaftlicher bedingungen im in - und ausland, was die dringende notwendigkeit widerspiegelt, den kurzfristigen herausforderungen auf dem immobiliensektor zu begegnen und ein neues entwicklungsmodell zu entwerfen. Zudem trug die stabilisierung des sektors, die den direkten interessen der menschen und der wirtschaftlichen und sozialen entwicklung zugute kam, eine rasche anpassung der immobilienpolitik Von der volksrechten, politischen position weg.