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Autor xprop | Wang Mengting
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Unter dem einfluss der internationalen Lage zeigte sich der goldpreis weltweit in den mittelpunkt des marktes.
Im zuge der aktuellen wirtschaftlichen situation lassen sich die unterschiedlichen anlagestrategien in den verschiedenen branchen interpretieren, wobei man mittel - und langfristig investitionsmöglichkeiten in jedem sektor betrachtet und den investoren zeigt, wie man sich potenzielle hedgeprodukte "absuchen" kann.
Die 6-6-6-6-6-6-6-6-6-6-6-6-6-6-6-6-6-6-4 ist der goldschmie-geek-manager ling ling, und sie befassen sich vor allem mit konjunkturellen investitionsmöglichkeiten.
John ling, mastermanager, hatte verschiedene aufgaben als manager des pensionsfonds, als forscherin, assistent des fondsmanagers und mitglied des institutes, die sich im märz 2018 dem fondsfonds angeschlossen hatten, dem aktuellen fondsmanager, der sein vermögen zusammen mit 45,7 milliarden dollar verwalteten.
Die nachfrage nach schutz vor gefahren sinkt, die goldpreise sind in letzter zeit stark gesunken, die home-futures sind um mehr als 3% pro tag gesunken, london hat die bisher freigesetzten 2300 dollar pro unze überschritten, und bei investoren herrscht die allgemeine sorge, wie sich der goldmarkt entwickelt.
Lin argumentierte, dass der goldpreis über einen Langen zeitraum hinweg eine massive abkehr Von dem realen zinssatz gemacht habe, der nach wie vor die zentrale grundlage für den goldpreis bildet. Für gewöhnliche investoren ist es zwar schwierig, den eigenen goldpreis zu bestimmen, aber nicht sehr vernünftig.
Möglicherweise sei jedoch die nachfrage nach gold sowohl seitens der privaten als auch der zentralbanken in zukunft weiter gestiegen, so seine schlussfolgerung, dass in einer zeit, in der das allgemeine angebot eingeschränkt und die nachfrage sich schneller entwickelt als das angebot, die stabilität Von aktien Oder die rendite der aktionäre besser sei und dass diese arten Von aktien vorrang hätten.
"Obwohl goldbestände vielleicht mehr als 20-mal höher korrupiert werden können, reichen ihre roe-renditen aus und dies in anbetracht der bandbreite Von branchen, die mehr damit zu tun haben." In zukunft, so sagte lynn lilang, müsse man bei goldaktien zu stark auf den verkauf überbewertet werden, und dies steigere sich im mittelpunkt des unternehmens auf prozysprozante wie beispielsweise strom - und luftgeschäfte.
Deshalb hat sie uns zu wort gesprochen.
Jfjip: was ist ihrer meinung nach der hauptgrund für die weltweit beispiellose innovation in der vergangenen zeit? Was sagt ihnen der entwicklungsverlauf?
Lin liang: warum es so heiß ist, das liegt fast in der hand der einfachen leute. Auf diese position geben wir ihnen einen rat, ruhig zu bleiben. Einerseits hat der goldpreis über einen Langen zeitraum hinweg eine massive abkehr Von dem realen zinssatz gemacht, der nach wie vor die zentrale grundlage für den goldpreis bildet. Muss erkennen der seit die globale währung über, zentralbanken in goldreserven als drastisch gesenkt, wahrscheinlich für lange zeit eine für, das einer erklären und mit steigen mit., erklärt gold mit realzinsen, in in den 1970ern auch ähnlich sich.
Für gewöhnliche anleger ist es äußerst schwierig, den goldpreis selbst festzulegen und danach zu entscheiden, ob sie gold besitzen Oder verkaufen. In kurzfristiger hinsicht ist es offensichtlich, dass technische indikatoren auf handelsebene relativ tendenziell überhitzung erkennen. Das streben nach schnellen kurzfristigen renditen in diesen zeiten ist also nicht gut mit den wahrscheinlichen volatilen phasen schritt zu halten. Daher halte ich es für relativ unvernünftig, an dieser stelle einen kurs zum preis festzulegen und gold um ihn herum zu gehandelt zu haben, vor allem physische goldgeschäfte und goldtermingeschäfte.
Dagegen. Von aktionäre perspektive, in zyklische in Oder gold gruppe noch zu für ich ist der meinung, dass eine langfristige dimensionen ist relativ einfach zu beurteilung, da längerfristig. ROE, Oder dividenden. Konnte ist, diese aktien wirklich Waren, wert die. Im falle der aktienkurse ist es wichtiger zu berücksichtigen, wo das zentrum des langfristigen preises liegt. Ich bin der ansicht, dass man für viele goldbestände wie beispielsweise die tatsache, dass sie jetzt 20-mal höher liegen einen blick auf die bandbreite Von 15 bis 20 legen sollte, und dass der roe-ertrag in anbetracht der bandbreite Von branchen und sektoren höher ist.
Iwf: nachdem sie erwähnt haben, dass das gold vor kurzem überhitzt ist und dass es kürzlich eine korrektur durchlaufen hat, welche anderen prozyssektoren finden sie interessant?
M-ryun: was uns am ende noch interessiert, ist nicht eine kategorie zyklischer Oder ressourcenähnlicher vermögenswerte: die höchsten und niedrigsten preise sowie die ungefähre position des mittel - Oder langfristigen zentalwertes. Wenn gold länger wächst, lässt sich sein preis relativ hoch halten, und die bewertung der aktien selbst lässt sich so leicht feststellen, ob dieser wert überzogen ist. Und wenn es groß genug ist, verkaufen wir auch. Wenn wir also die goldbestände zu hoch einschätzen, um tatsächlich geld zu verkaufen, wird sich in der verteilungsrichtung eine größere konzentration auf zyklische branchen wie strom und luftfahrt richten.
Fonds: ihre fonds werden verwaltet, wobei der fonds über anlagezyklen verfügt und innerhalb eines jahres unter den spitzenwerten für die performance steht was sind ihrer meinung nach die wichtigsten optionen?
Linge ryon: erstens, seit ich den fonds manage, sehe ich die möglichkeit, den sitz im traditionellen zyklischen bereich immer wieder zu sehen. Aufgrund dieser stärkeren einschränkung gaben wir strategisch viele neue industriezweige auf, verkleinerten sie und konzentrierten uns auf prozysale sektoren. Wenn die abschreibungen durchgeführt wurden, wurden in einer begrenzten branche bessere investitionsmöglichkeiten gesucht. Innerhalb Von etwa zehn branchen, die traditionelle zyklen haben, werde ich sie vergleichen und einordnen.
Zweitens lässt sich aus der perspektive Von ROE Oder einer bewertung der relativen potenz ein sektor mit relativ hohem relativen leistungsverhältnis benennen, vor allem angesichts des abschwungs, in dessen eigenschaften wir unsere erfolgschancen bei der wahl Von branchen selbst ziemlich deutlich erhöhen können.
Drittens: seit beginn der kreditvergabebranche sind regelmäßige prozysprozessive unternehmen in einer branche erkennbar, die steigende und fallende werte zeigt. Seit beginn der verwaltungszeit glaubten wir, dass die relativ sichere zinssenkung in der fed die ruhige kraft der inflation schon seit vergangtem jahr erreicht hätte, was unsere entschlossenheit, mit edelmetallen, industriemelzen und dollarpreisen zu verhandeln, noch fester gefestigt hätte.
Tatsächlich haben wir uns in beiden großen richtungen kaum verändert. In dieser zeit haben wir natürlich auch andere zyklische sektoren versucht, aber die kurzatonie war nicht so hoch, und so blieb es bei den branchen im zentrum standhaft. Anfang letzten jahres war man ziemlich sicher, außer dass die erträge der fonds nicht linear über die höhe gingen, dieses jahr erst.
Dies bedeutet, dass nur wenige andere zyklische sektoren stärker an den wirtschaftszyklen Oder an die infrastrukturnachfrage selbst ausgerichtet sind, und dass viele andere branchen auszuschließen sind, wenn die immobilien - und infrastrukturnachfrage nicht zu einer starken expansion führten und die angebotsseite nicht starke kontraktionen aufweist. Und so sind wir, ob neigung zur zinssenkung im ausland Oder auch die annahme einer höheren nachfrage für prozysale, in gewissem sinne besser aufgestellt, um genau diese gewissheit gewissheit zu schaffen.
Viertens hat man sich eher mit zyklischen branchen abgestoßen. Einerseits, weil die aktienkurse tatsächlich volatil sind, da sie selbst eine hohe bindung zu den preisen vieler realer vermögenswerte aufweisen; Darüber hinaus ist er, gemessen an der rendite der aktionäre, nicht immer stabil; es bringt ein jahr zum verlust Von zwei Oder mehr jahren ein und mehr gewinn. In bezug auf die stabilität des shareholdervalue sind viele menschen, was die art und weise angeht, die traditionelle wirtschaft hassen. Probier es mal mit mir. Dieses Wissen über die zyklen hat sich als enorm hilfreich für das produktmanagement erwiesen.
Iwf jia: hat sich ihr verständnis für zyklen in den letzten beiden jahren verändert?
Lin ryun: bei der erforschung des zyklischen angebots, ob es sich nun um metalle handelt Oder eher um den flugverkehr, spielt die erforschung des angebots eher eine rolle bei den investitionen. Viele dieser zyklischen zyklen haben einen längeren zyklus der anlageinvestitionen und führen dazu, dass die nachfrage über fünf jahre relativ stabil bleibt. Wenn jedoch das angebot in beiden jahren stärker zurückging, ergab sich oftmals bessere möglichkeiten. Die projektionen auf der rohstoffebene sind möglicherweise ein merklicher anstieg des preises, der einen längeren zeitraum anhält. Was die aktien angeht, gerade weil die preise lange genug hoch geblieben sind, sind die ergebnisse sowohl für die rentabilität als auch für die nachhaltigkeit besser und die profite für die aktionäre sowohl im hinblick auf die ROE - als auch auf die dividenden gut. Daher wurde unser verständnis vom angebot, was die notwendigkeit angeht, stark revidiert.
Iwf: wie sehen sie die märkte für prozysprozession?
Lion jun: ich habe immer die tatsache betont, dass es wichtig ist, konjunkturzyklen zu benennen; dabei sollte man sich jedoch auf die ertragskraft und die ertragsstabilität Von firmen konzentrieren, die dies über die langfristigen preise tun. Wenn wir einen derartigen grundsatz anwenden, ist es relativ einfach, prozyklische sektoren zu finden. Es war ja üblich, die preisgünstigen zyklen zu berücksichtigen: wenn die kohle stieg, ging man davon aus, ob der wert stieg Oder nicht. Es ist relativ simpler und grob, und wenn es in zyklen mit hoher nachfrage selbst, wie beispielsweise in frühen jahren des immobilienmarktes, passiert, ist es tatsächlich so, dass schwankende preise die schwankungsanfälligkeit der aktienkurse begünstigen.
Und nach hinten, preise der ist schwer zu beurteilen., weil andere eigentlich in. Einstellige nachfrage in preise der und beurteilen zu wird viel, also bei der wahl uns zeit, edelmetalle Oder für industriemetalle, nun auch wir aus., angebot stabilisiert sogar zurückzuführen, Kurzfristig ist die nachfrage marginal, aber langfristig hat der fokus auf den preis eine höhere sicht.
Gold, durch währung den, sowohl zivilgesellschaft, Oder zentralbanken, die nachfrage nach gold eigentlich in zukunft Oder passivität angesichts, bedeutet, dass energieversorgung insgesamt., nachfrage etappenziele der Von bei, aktien des Oder aktionäre, wäre., wir konzentrieren Oder so. Aktien. Wir sorgen uns weiterhin über die möglichkeiten für einen zyklischen sektor wie feuer, Von dem wir in der zeitung das letzte jahr berichtet haben. Der kern ist derselbe: es gibt eine verlagerung Von angebot und nachfrage sowohl auf der kostenseite als auch hinsichtlich des anstiegs der streichpreise und der stabilität der eigenen erträge.
Wenn sie dieses prinzip beachten, gibt es noch viele weitere möglichkeiten. Wir zum beispiel sind im vergangenen jahr mit unserer "galaxy" -kampagne nicht ganz erfolgreich gewesen, aber sie hat sich nicht blamiert und soll in diesem jahr besondere aufmerksamkeit schenken. Aber weil das angebot dramatisch schrumpft, die nachfrage nach neuen abenteuern freigelegt wird und die nachfrage nach internationalen transportmöglichkeiten einschließlich solcher im reisebereich sich irgendwann einstellen könnte, ist auch der flugverkehr unser fokus.
Es gibt noch viele andere, die sich in vielen bereichen, wie etwa in der chemie-branche, engagiert haben. Sie lassen sich immer wieder erkennen, dass sie später einen ganz bestimmten schaltplan haben: sie florieren schon seit jahren. Wir beobachten darüber hinaus auch die stahlindustrie, doch die kann man noch nicht erkennen und muss noch warten.
Fonds: wie finanzieren sie hier beschriebenen anlageklassen und investieren?
Lyn gang: um die welt in eine höhere dimension, einen zeitraum Von drei bis vier jahren Oder sogar zehn jahren einzubauen, werden hier größere historische ansätze eingesetzt. Die größere verteilung Von vermögenswerten, bei der es zunächst darauf ankommt, ob die gewinne aller vermögen wieder steigen können, ist eine sorgfältige prüfung.
In dieser tabelle werden verschiedene arten Von vermögenswerten in verschiedenen produkten eingesetzt. Erstens wird man mehr auf die anwendungen durchlagerbarer anleihen achten. Weil sich dieses vermögen vergrößert hat, ist das ertragsrisiko höher.
Zweitens neigt die anlageanlagen eher zur zyklischen verlagerung hin zu wachstumsbereichen. In einem zyklischen sektor, in dem schwankungen auf der nachfrageseite im trend Waren, ist nun aufgrund unserer langsamen phase des wachstums das momentum vielleicht nicht so stark und deshalb müssen wir uns vielleicht mehr um das angebot sorgen. In manchen branchen, in denen das angebot rascher schrumpft als die nachfrage, gibt es für viele dieser zyklischen sektoren möglicherweise eine gewisse kausalität, was die erträge angeht, was bedeutet, dass wir feststellen müssen, ob der aktienkurs Von preisspanne, einkommensspanne Oder profitabler gewinn angetrieben wird.
Wir werden vermutlich etwas vorsichtiger vorgehen als bisher, wenn wir uns um das wachstum der branche kümmern. Da sich das wachstum in einem land mit niedrigem und mittlerem niveau beschleunigt hat und in anbetracht dessen, dass in den einzelnen sektoren zur zeit viele kontraktive maßnahmen existieren, gibt es möglicherweise nicht genügend alternativen. In diesem makrokontext müssen wir bei der entscheidung für erwachsene sowohl die äußere nachfrage als auch die inputfaktoren unternehmerischer innovationen berücksichtigen. Dazu gehören die frage, ob sich einige neue technologien im eigenen land wirklich durchsetzen werden, und die betonung unserer gewinnchancen.
Geijia: wie kann man billig "kaufen"? Wie sieht ihr system zur analyse Von vermögenswerten aus?
Lin ryun: für absolut profitabel gehaltene produkte ist ein guter kauf eine wichtige voraussetzung, weil ein teurer kauf auch bedeutet, dass die risiken relativ hoch sind. Ob ein vermögenswert hoch ist, kann schwer zu bestimmen sein, aber leichter festzustellen ist, ob es zu weit vom wertbereich entfernt ist.
Für ertragsorientierte produkte würden wir daher anlagen einschätzen, die selbst verzinst sind, wie wertpapiere aus anleihen Oder hochverschuldeten wertpapieren. Und im hinblick auf geldgierige Oder flexible produkte ist es nicht leicht festzustellen, ob der aktuelle aktuelle wert hoch Oder niedrig ist. Selbst über diese sektoren besteht die volatilität vielleicht noch. Fahren sie zum fuchs zurück und sehen sie weiter
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