Faibles signes de reprise dans la zone euro

Les données économiques publiées récemment pour la zone euro se sont améliorées, libérant des signaux favorables à la reprise. Les institutions s’attendent à ce que l’économie de la zone euro se porte mieux que prévu cette année, s’éloignant de la croissance zéro, alors que la plus grande économie de la zone euro, l’allemagne, pourrait sortir de la stagnation qui a duré plus d’un an. Mais la croissance économique actuelle est plus lente, la dynamique globale de croissance reste limitée et la reprise économique de la zone euro reste confrontée à un certain nombre de défis.

La performance économique améliore le sentiment du marché

La plus grande économie de la zone euro, l’allemagne, est sur le point de sortir de la quasi-stagnation depuis plus d’un an, et l’économie de la zone euro va croître plus vite cette année que prévu, selon une enquête publiée le 13 mai par bloomberg.

Les analystes interrogés prévoient une croissance de la production de 0,7% dans l’ue en 2024, contre 0,5% prévu dans le dernier sondage mensuel; Et le produit intérieur brut (pib) de l’allemagne, surnommé la «locomotive économique de l’europe», devrait augmenter de 0,2%, contre 0,1% prévu précédemment.

La confiance des investisseurs dans l’économie allemande a augmenté, bien que les chiffres ne le reflètent que maintenant, disent les analystes de CMC Markets dans une étude. On espère que la croissance économique des principaux partenaires commerciaux sera également favorable à l’économie allemande.

Le rapport a également relevé les perspectives économiques de la France, de l’Italie et de l’Espagne de 0,7 %, 0,6 % et 1,7 % à 0,8 %, 0,8 % et 2% respectivement.

Selon les derniers chiffres d’eurostat, le pib corrigé des variations saisonnières a augmenté de 0,3 % en glissement annuel au premier trimestre de l’année dans la zone euro et dans l’ue, soit 0,4 % et 0,5 % respectivement, soit une amélioration par rapport aux résultats économiques du quatrième trimestre de l’année précédente, grâce à une atténuation des pressions inflationnistes sur les consommateurs.

En outre, les chiffres publiés le 7 mai montrent que les ventes au détail dans la zone euro ont augmenté de 0,8% en mars par rapport au mois précédent, ce qui est légèrement supérieur aux prévisions des économistes et renversant la tendance à la baisse de février.

Le 6 mai, la zone euro a publié l’indice d’avril des gestionnaires des achats des services (PMI), qui a largement dépassé les attentes du marché et s’est redressé à un niveau élevé près d’un an. L’indice de confiance des investisseurs de la zone euro Sentix est passé de -5,9 en avril à -3,6 en mai, son niveau le plus élevé depuis février 2022 et au-dessus des estimations des analystes de -5,0. Selon Sentix, même si le rythme est faible, la tendance va dans la bonne direction et les chiffres sont encourageants.

Les analystes notent que la zone euro a retrouvé une croissance plus rapide que prévu, l’inflation se refroidissant progressivement. Les perspectives économiques devraient s’améliorer encore cette année, sous l’impulsion des prévisions de baisse des taux d’intérêt de la bce.

Selon jean-paul, économiste principal de abn amro, la zone euro a connu une croissance trimestrielle de 0,3%, soit 0,1% au-dessus des prévisions du marché, mettant fin à cinq trimestres de stagnation consécutive. Ces signes d’amélioration pourraient être stimulés par les exportations nettes, la consommation de services et une construction plus dynamique sous un hiver doux.

Le président de la banque centrale européenne, Christine lagarde, a également déclaré récemment avoir vu des signes évidents de reprise économique dans la zone euro.

Mais l’économie européenne ne connaît pas de forte reprise, selon Berthe clariant, économiste senior du groupe ing pour la zone euro.

La société générale s’attend à ce que la croissance de la zone euro reste modérée cette année, qualifiée de «stagnation de la résilience», avec une trajectoire légèrement meilleure cette année que l’année dernière.

Baisse régulière de l’inflation hausse attendue baisse des taux d’intérêt

La zone euro a également obtenu des résultats en matière de lutte contre l’inflation, avec des progrès plus marqués que dans des économies telles que les États-Unis.

Les données d’eurostat montrent que l’inflation pour la zone euro a commencé à 2,4 % en taux annuel en avril, inchangée par rapport à mars et inférieure à 2,6 % en février. L’inflation sous-jacente hors prix de l’énergie, des denrées alimentaires, du tabac et de l’alcool s’est élevée à 2,7 % en avril, contre 2,9 % en mars, ce qui indique une baisse continue de l’inflation sous-jacente.

Les pressions inflationnistes se sont atténuées dans la zone euro, ce qui a permis à la bce de baisser les taux d’intérêt. A l’approche du mois de juin, les choix de la bce en matière d’ajustement de la politique monétaire sont de plus en plus au centre des préoccupations des marchés.

Le gouverneur de la banque de France, François villerois de gallo, estime que les chiffres renforcent la confiance et que l’inflation évolue vers l’objectif de 2% de la bce. "Par conséquent, nous devrions être en mesure de commencer à réduire les taux début juin", a-t-il déclaré.

Le 10 mai, le procès-verbal de la Réunion d’avril de la bce sur la politique monétaire a révélé que certains responsables estiment que si les chiffres des salaires et de l’inflation sont maintenus à leur niveau relativement modéré actuel, «la prochaine étape sera la réduction des taux d’intérêt, très probablement le 6 juin (date de la Réunion régulière de la bce sur la politique monétaire)».

Les analystes de BNP paribas ont noté que les marchés monétaires indiquent actuellement une probabilité de réduction des taux d’intérêt de près de 70 pour cent en juin, reflétant le consensus de nombreux décideurs pour empêcher un ralentissement excessif.

Néanmoins, les économistes mettent en garde contre les effets négatifs possibles des divergences de politique monétaire entre l’europe et les États-Unis. Selon Daniel lacalle, économiste en chef de l’agence d’investissement Tressis Gestion, si la bce réduit les taux d’intérêt avant la fed, elle envoie en fait un signal au monde que l’euro doit déprécier. Cela pourrait avoir un effet négatif sur les importations dans la zone euro.

Mais la directrice générale du fonds monétaire international (fmi), Mme Georgieva, a déclaré que l’analyse du fmi montrait qu’un écart de 50 points de base entre les taux d’intérêt de la réserve fédérale et de la bce ne conduirait probablement qu’à des fluctuations mineures du taux de change.

Les perspectives économiques restent difficiles

L’économie de la zone euro a montré une faible reprise au début de 2024, mais la croissance économique a été plus lente au cours du premier trimestre, reflétant une dynamique de croissance très limitée. La reprise reste confrontée à une série de défis.

La commission européenne a récemment publié son indicateur du climat économique pour la zone euro en avril, qui a légèrement baissé de 0,6 point par mois à 95,6, ce qui est inférieur aux attentes du marché (96,7); Dans l’industrie comme dans les services, la baisse a été particulièrement marquée dans l’industrie, où la valeur précédente de -8,8 a encore chuté à -10,5. L’indicateur du climat économique est inférieur aux prévisions et aux valeurs antérieures, ce qui indique que la confiance des entreprises et des consommateurs dans les perspectives économiques s’est affaiblie et que la zone euro n’est pas complètement sortie de ses difficultés économiques.

Du point de vue de l’environnement extérieur, des incertitudes telles que la poursuite du conflit russo-ukrainien, l’instabilité au moyen-orient et l’orientation de la politique monétaire de la fed pourraient peser sur l’économie de la zone euro. Au niveau interne, les problèmes de rigidité des marchés du travail, de faible croissance de la productivité et d’endettement élevé dans les états membres eux-mêmes ont également freiné dans une certaine mesure la reprise économique.

La compétitivité de l’ue a été au centre des préoccupations lors du sommet extraordinaire de l’ue qui s’est tenu il y a peu. Le président du conseil européen, M. Michel, a déclaré que l’ue était confrontée à des «défis extrêmement difficiles» au niveau international et qu’il était important de promouvoir la compétitivité pour maintenir la prospérité de l’ue. L’ue a beaucoup de chemin à parcourir pour éliminer les points douloureux, comme en témoigne le peu de résultats substantiels de ce sommet.

Le communiqué du sommet souligne que l’ue a besoin d’un nouveau pacte européen pour la compétitivité fondé sur un marché unique pleinement intégré, appelant à faire progresser «de manière décisive et rapide» les travaux dans les domaines clés propices à l’amélioration de la compétitivité, y compris l’union des marchés de capitaux. Toutefois, face à une réforme vaste et complexe, les positions des états membres sont très divergentes.