国務院新聞弁公室は2024年4月18日(木)午後2時に記者会見を行い、中国人民銀行副頭取で国家外換管理局の朱鶴新局長、国家外換管理局副局長で報道官の王春英氏、中国人民銀行通貨政策司の鄒瀾司長、調査統計司の責任者、張文紅氏は2024年第1四半期の金融運用と外国為替収支の状況を紹介し、記者の質問に答えました。以下は実録です。

国務院新聞弁公室報道局副局長、報道官寿小麗さん:皆様、こんにちはございます。国務院新聞弁公室の記者会見へのご出席を歓迎します。本日は、中国人民銀行副頭取、国家外国為替管理局局長の朱鶴新氏、国家外国為替管理局副局長、報道官の王春英氏をお招きし、2024年第1四半期の金融運用と外国為替収支の状況をご紹介し、皆様の関心のある質問にお答えいただきたいと思います。今日の記者会見には、中国人民銀行通貨政策司の鄒瀾・司長、調査統計司の張文紅・司長も出席しました。

ではまず、朱鶴新先生のご紹介をお願いします。

中国人民銀行副頭取、国家外国為替管理局局長の朱鶴新氏:記者の皆様、こんにちはございます。第一に0.5ポイント引き下げ、中長期流動性を1兆元以上放出し、銀行システムの流動性を合理的かつ潤沢に保つことです。第二に、時宜を得た利下げで支農支小再貸付、再割引金利を0.25%引き下げ、5年物以上の貸付市場提示金利(LPR)を0.25%引き下げ、下げ幅は市場予想を上回ります。第三に、5000億元の担保付追加融資(PSL)の限度が完了し、「三大プロジェクト」——保障性住宅建設、「平急両用」公共インフラ建設、城中村改造などの推進を支援します。第四に、5000億元の科学技術革新と技術改造再融資を設立し、党中央と国務院の新段階の大規模設備更新と消費財の古いものと新しいものとの交換推進に関する政策決定と配置を全力で実行します。第五に、外国為替市場の安定的な運営を促進します。総合施策人民元為替レートの基本的安定を保ち、越境貿易投資による外貨利便化政策の供給を強化し、外貨分野の高レベル開放を着実に推進し、銀行の外貨展示業改革を秩序ある形で推進します。

現在までに、政策の実施はすでに比較的よい効果を得ました。第一に、金融総量が安定的に増加しています。3月末の社会融資規模の伸び率は8.7%で、第1四半期に新たに増加した社会融資規模は12兆9000億元でした。M2の成長率は8.3%で、第1四半期に12.5兆元増加しました。人民元建て貸出残高は9.6%増加し、第1四半期に9兆5000億元増加しました。これらのデータは、金融による実体経済への支援が底堅さを保っていることを示しています。2つ目は融資コストが安定して下がることです。第1四半期の新規発行企業貸付金利は3.75%で、前年同期比0.22ポイント低下しました。特に、新規の住宅ローンの金利は3.71%で、前年同期より0.46ポイント下がりました。第三に、与信構造の継続的な最適化です。3月末現在、金融机関のハイテク製造業融資、普恵小微融資、農関連融資、民営経済融資は前年同期比でそれぞれ27.3%、20.3%、13.5%、10.7%となっており、いずれも全体融資の伸び率を明らかに上回っています。先ほどお知らせしたように、全体融資の伸び率は9.6%となっています。第四に、信用供与のペースが安定していることです。2023年の第1四半期の金融机関融資の投入は比較的速く、昨年の下半期以来、我々はこの方面で努力して、信用の均衡投入の誘導を強化し、金融机関の「駆け込み」現象を緩和しました。今年の第1四半期の融資投入比率は過去の平均水準に戻り、今後の3四半期の信用融資の成長のために十分な空間を残すことができます。第五に、外国為替市場は比較的強靱さを示しています。皆さんも非常に注目していますが、人民元は通貨バスケットに対して緩やかに上升しており、グローバル通貨の中で堅調な動きを見せています。国境を越えた資金の流れは全体的にバランスが取れており、外貨準備高は全体的に安定しています。

全体的に見ると、前期に発表された一連の通貨政策措置は徐々に効果を発揮しており、国民経済は持続的に回復し、良好なスタートを切っています。今後の通貨政策にはまだ余地があり、我々は政策の効果や経済回復、目標の実現状況を注意深く観察し、時機を見て準備手段をうまく活用していきます。

今年第1四半期の外国為替収支データの具体的な状況について、王春英副局長に紹介していただきます。

国家外国為替管理局副局長、王春英報道官:こんにちは。次は2024年第1四半期の中国の外国為替収支の具体的な状況をお知らせします。今年に入って、外部環境は依然として復雑で変化に富み、中国経済は回復と好転を続けています。先ほど朱総裁が言及したように、外国為替市場の運営は比較的強靱さを示しており、国境を越えた資金の流れは全体的に均衡しており、市場の予測と取引は合理的で秩序あるものとなっています。

具体的なデータから見ると、今年の第1四半期、銀行の代理客による海外送金収入は1兆6586億ドル、海外送金は1兆6555億ドルで、海外送金は31億ドルの黒字です。銀行の決済データを見ると、銀行決済5422億ドル、5670億ドル、248億ドルの赤字です。具体的には5つの特徴があります。

第一に、国境を越えた資金のわずかな純流入です。第1四半期、銀行の代理客による海外資金流入は全体的に黒字でした。このうち、1-2月は越境資金が純流入しました。3月に純流出に転じたのは、季節性などの要因が影響しています。特に春節後、外国貿易企業は生産を開始し、原材料を集中的に調達しました。

第二に、銀行の売却代金は小幅な赤字です。第1四半期、銀行の売却代金は月平均83億ドルの赤字でした。このうち、銀行の代行決済は前年同期比3%減少し、販売決済は前年同期とほぼ同じでした。現在、企業の人民元資金獲得の利便性は向上し、方式はより多元化しています。例えば、「近結遠買」のスワップツールを通じて、当期外貨資金の一部を人民元に変換して使用し、将来の再変換を約束して、代わりに当期決済の一部を減らしました。

第三に、為替レートの決済と売却の両方が安定していることが示され、企業の決済の意思は理性を維持します。第1四半期、決済の意思を測る外国為替収入の決済レートは62.2%で、2023年の同期間に比べて1.6ポイントの小幅な下落となり、決済の需要はやや減少しました。購入意欲を表す為替差損は66.5%と1.8ポイント下がり、購入意欲の上昇は続いていません。ここ数年、国内の主体は徐々に人民元の為替レートの双方向の変動に適応して、為替レートの予想はより安定して、主に実際の需要に基づいて、為替取引の合理性の程度は明らかに向上しました。

第四に、デリバティブの取引規模が引き続き増加しており、市場経営主体の為替リスク中立意識が引き続き強まっています。第1四半期、企業が先物、スワップ、オプションなどのデリバティブ商品を利用して為替リスクを管理した規模は合計3958億ドルで、前年同期比23%増加しました。企業保証の割合は28.1%で、2023年の同じ時期より3.2ポイント上昇しました。最初の2ヶ月で為替リスク回避の「最初の取引」をした企業は5000社を超えました。

第五に、外貨準備高の規模はほぼ安定しています。今年3月末の時点で、中国の外貨準備高の規模は3兆2457億ドルで、2023年末に比べて77億ドル増加しました。残高の変化は主に為替レートの換算や資産価格の変動などの評価要因の影響を受けます。

以上が、2024年第1四半期の外国為替収支データです。

寿小麗:ご紹介ありがとうございます。それでは質問に入りますので、ご質問の前に報道局をお知らせください。挙手をお願いします。

中央広播電視総台cctv記者:私の問題は各経営主体の活力の方面についてです。各経営主体の活力の励起をめぐって、今年の『政府活動報告』は一連の部署を作り出しました。それでは、経営主体の利便化金融サービスの提供の面でどのような具体的な措置がありますか。具体的な効果はどうですか?ありがとうございます。

朱鶴新:ご質問ありがとうございます。とてもいい質問です。金融机関、金融政策はいずれも実体経済にサービスを提供し、経営主体の健全な発展を中心に展開されています。金融サービスの実体経済的効果を検証する一つの側面は、経営主体が金融サービスの利便性、満足感を得られることです。中国は超大型経済体であり、様々な経営主体が国際と国内の二つの市場、二つの資源をうまく利用する必要があります。今年に入って、人民銀行と外国為替局は党中央と国務院の政策決定と配置を真剣に実行して、実体経済にサービスすることを根本主旨とすることを堅持して、経営主体にサービスする便利化レベルを重要な力点として、重点的に次のいくつかの方面の仕事を展開して、明らかな効果をあげました。

第一に、行政の簡素化と権限の委譲を推進し、ビジネス環境を絶えず最適化します。まず審査審査からスタートし、審査審査サービスの最適化を突破口として、10項目の企業経営許可事項を改革し、規約や規範的文書を改正します。一部の行政許可事項については告知承諾制を実施します。基本口座の変更、銀行口座の解約などのサービスを改善し、「効率的に事を成し遂げる」ことを推進します。政務の公開化は、政策の意見聴取において経営主体の意見を十分に聞く必要があると強調しています。

第二は民営と中小・微企業に焦点を当て、資金が実体経済に入るルートを疎通させます。貸付の面では、再貸付、再割引、一般的な零細融資支援ツールなどの役割を十分に発揮し、金融机関が民営と中小・零細企業への融資を増やし、融資コストを下げるよう誘導します。そのデータについては、先ほども冒頭で紹介しました。全体的に見ると、民営と小微融資の伸び率はいずれも各融資の平均伸び率を明らかに上回っています。社債発行の面では、企業債の融資ルートを円滑にし、企業債の発行規模を増加させました。今年の第1四半期、会社信用類債の発行額は3兆6500億元を超え、前年同期比3.5%増加しました。今年3月末までに、民間企業の債券融資支援ツールが累計で143社の民間企業の発行債券を支援し、2515億元を超えました。同時に、零細企業、民間企業が比較的多いので、彼らの使う手形は比較的多いです。手形の面で、私達は手形業務の機能を最適化して、企業の資金繰りを速めて、資金を確保する圧力を緩和します。手形を発行した中小・零細企業は14万4000社を超え、全体の93.2%を占めました。割引を行っている中小零細企業は16万9000社で、全体の96.5%を占めています。

第三に、自国の外貨は一体的に力を出し、越境貿易投資の利便化を促進します。人民元の越境使用の利便化の程度は絶えず向上しています。続いて対外貿易の安定と外資の安定、新型オフショア貿易、対外貿易の新業態、資本プロジェクトのデジタル化などの多くの越境人民元支援政策を打ち出しました。同時に、我々は自国の外貨一体化資金プールの試行を秩序正しく推進しました。第1四半期、中国のすべての貨物貿易のクロスボーダー決済のうち、人民元による決済が30%近くを占め、人民元は4ヶ月連続で世界第4位の決済通貨となりました。皆さんも注目しているかもしれませんが、国際銀行通信協会(SWIFT)が発表したデータによると、人民元のシェアは新たに上昇し、4.7%近くに達しています。

外国為替業務の利便化措置の効果は顕著です。具体的には:貿易の外国為替収支を最適化します。優良企業の貿易外貨収支、コンプライアンスに慎重な銀行の指導により多くの利便性を与えます。第一四半期、利便化業務を取り扱って3000億ドルを超えます。最近、外国貿易企業リストの登録管理の最適化、税関特殊監督区域の企業の貿易収支手続きの簡素化など6項目の政策措置を打ち出しました。その中で「貿易外国為替収支企業リスト」の手続きは外国為替局の承認を受けて銀行が直接行うように調整し、外国貿易企業の外国為替業務手続きをさらに最適化しました。10万人以上の市場経営主体に恩恵が及ぶ見込みです。

越境貿易投資のハイレベル開放試行を最適化します。これまでの4カ所での試行の経験を踏まえて、越境貿易投資の高レベル開放の試行範囲を4カ所から上海、江蘇省、広東省(深センを含む)、北京、浙江省(寧波を含む)、海南省全域に拡大し、外貨資金の支払いをさらに便利にし、企業のために手続き、書類証明、コストを削減し、利益を増大させます。第1四半期には、約800億ドルのパイロット業務を処理します。

新しいビジネスモデルの発展をサポートします。銀行、支払机関が越境電子商取引などの新しい業態の主体の取引電子情報に基づいて貿易決済を行うことを奨励します。第1四半期、関連業務を取り扱った件数は累計2億3000万件で、120万件を超えています。

銀行の外国為替展示業改革を秩序立てて展開します。銀行の外国為替業務プロセスの再構築を推進して、関連銀行の外国為替利便化業務を取り扱う平均時間を50%-75%圧縮します。

また、為替リスク中立理念の宣伝を強化し、新版企業為替リスク管理ガイドラインを編纂しました。企業、特に中小零細企業の為替リスク管理を支援します。第1四半期のデリバティブ取引が銀行の代行取引に占める割合は30%近くで、前年比3.9ポイント上昇しました。

次の段階で、人民銀行と外国為替局は引き続き金融サービスの質とレベルの向上に力を入れ、政策の評価と効果の追跡を強化します。現在、政策は比較的多いです。我々は政策実施の過程で評価を行い、経営主体がより獲得感を持ち、市場での競争力を高め、企業に利益をもたらす政策を確実に実現したいです。各経営主体の内生的働力と発展の活力を十分に奮い立たせ、経済の質の高い発展をサポートします。ありがとうございます。

質問ですが、人民銀行は3月末にM2残高が300兆元を突破したことをどう考えているのでしょうか。資金の沈殿空転を治める方面で人民銀行は何を考えていますか?バランスシートの水増しを、次はどのような手段で抑えるのでしょうか。

中国人民銀行通貨政策司鄒瀾司長:この質問にお答えします。広義通貨M2の残高は現在300兆元を超えていますが、これは過去数年間、金融が実体経済の発展を支え続けてきたことを反映したものです。過去のかなり長い期間、わが国の経済は高い成長を維持し、経済の量的な増大を続け、企業資本と住民の資産の蓄積が加速し、これらは貨幣の需要の上升をもたらしました。経済発展段階に応じて、中国の通貨信用も長期的に二桁以上の高い成長率を維持し、経済発展に適した環境を作り出しています。特に感染拡大から3年間、経済市場を安定させることに力を入れるため、金融当局は逆サイクルの調整力をさらに強めました。全体的に見れば、現在のストックマネーは、確かに低くはありません。

現在、中国経済の構造調整、モデル転換とアップグレードが加速しており、不動産市場の需給関系に大きな変化が生じています。地方債務リスクの予防・抑制が強化され、経済がより軽量化されています。しかし各方面は変化に直面してまだ認識して、適応する過程があって、一部の銀行は経営モードと内部考課の上で依然として規模コンプレックスがあって、実体経済の有効な融資の需要を上回りました。一部の企業は自分の優位性を借りて、低コストの融資で借りたお金で財テクを買ったり、定期預金したり、あるいは別の企業に転貸したりして、本業は儲からなくて、金融はかえって主要な収益源になって、これは空転しやすくて資金の沈殿を形成して、資金の使用効率を下げます。このため、今年の『政府活動報告』は、「資金の沈殿空転を避ける」ことを適時に提起しています。

関連部門は資金の空転の監視を強化し、管理考課メカニズムを改善します。今後、経済のモデル転換とアップグレード、有効需要の回復、社会の期待改善に伴い、資金の沈殿空転現象も緩和されるでしょう。現在の膨大な貨幣総量の増加は減速する可能性があり、データには擾乱があり、単純に同期を比較するべきではありません。しかしこれは、金融による実体経済への支援の度合いが減少することを意味するのではなく、本当に資金を必要としている効率的な企業がより多くの融資を受けることになり、金融支援の質的効果が向上することを示しています。ご質問ありがとうございます。

CNBC記者:年明けの社会融資規模のデータは減少し、多くのアナリストは需要が弱すぎると懸念していますが、人民銀行はこれについてどのような展望をお持ちですか?ありがとうございます。

中国人民銀行調査統計司責任者張文紅:この質問にお答えします。まず、ご質問ありがとうございます。先ほど朱頭取が述べたように、3月末の社会融資残高は390兆3200億元で、前年同期比8.7%増、伸び率は前月末比0.3ポイント低下しました。第1四半期の社会融資規模は累計で12兆9300億元増加し、前年同期比で1兆6100億元減少しました。これは主に前年を上回ったことによる影響です。歴史的な同期から見ると、今年の第1四半期の社会融資規模の増加量は依然として歴史的な同期より高い水準にあります。構造的には、次の4つの特徴があります。

第一に、信用供与のペースが安定しており、金融機関が実体経済に対して発行した人民元借款は合理的な成長を維持しています。第1四半期に、金融機関が実体経済に対して発行した人民元借款は9兆1100億元増加し、2023年同期より1兆5900億元減少しましたが、2022年同期よりは7730億元増加しました。

第二に、政府債融資は適正規模を維持します。第1四半期の政府債純融資額は1.36兆元で、前年同期比で若干増加したものの、2020-2023年同期の平均値と比べるとほぼ横ばいです。

第三に、社債融資の増加です。第1四半期の企業債純融資額は1兆1200億元で、前年同期比2551億元増加しました。

4つ目は、表融資のうち、信託貸付、割引されていない銀行手形が前年同期比で増加したことです。第1四半期は、信託貸付が1983億元、割引されていない銀行手形が5500億元増加し、前年同期よりそれぞれ2024億元、814億元増加しました。

全体的に見ると、第1四半期の社会融資規模の増加は、今年の経済成長と価格水準の予想目標とほぼ一致しており、特に昨年の高いベースで8.7%前後の増加を達成し、実際には低くありません。同時に、今年人民銀行は金融機関の信用融資のバランスの取れた増加を誘導することをより重視しており、第1四半期に新たに追加された社会融資の規模は前年同期比でやや減少したものの、依然として歴史上比較的高い水準にあり、実体経済への支持を強固にすると同時に、過度な信用融資による潜在力の不足を避け、信用融資の増加の持続性の強化に役立つとしています。ありがとうございます。

証券時報記者:昨年第4四半期以来、海外の机関は中国内の債券を大量に買い増しし始めました。具体的な情況を紹介して、及び今後どのように海外投資家の中国債券市場の見通しを展望しますか。ありがとうございます。

王春英:ご質問ありがとうございます。最近の外資の国内債券買い増しの状況について、私はまず以下の点を分かち合いたいです:

第一に、投資規模がはっきりと回復していることです。昨年は年間230億ドルの純増でしたが、今年の第1四半期はすでに416億ドルの純増となっています。今年3月末までに、すでに70以上の国と地域の1129の海外机関が中国の債券市場に入って、外資の在庫高は5700億ドルを超えて、国内の債券管理総量の2.6%を占めて、前年末に比べて0.2ポイント上升しました。第二に、投資構造が継続して合理的であることです。保有主体から見ると、海外の中央銀行や銀行などの金融机関は秩序を持って国内債券を買い増しし、さらに国債、政策金融債などの中長期債券に多く投資しています。統計をとってみますと、去年10月から今年3月までの1年満期以上の外国人投資債券の割合は56%でした。第3に、投資収益が安定していることです。

将来を展望すると、海外机関投資の国内債券は安定した増加傾向を継続することが期待されます。いくつかの点からお話ししたいと思います

経済の角度から見て、1つはマクロ環境が支えがあります。中国経済の長期的な好調の傾向は変わっておらず、各種のマクロ政策が持続的に力を発揮し、国内経済は持続的に回復して好調に転じており、これは海外投資家に良好で安定したマクロ環境を提供しています。2つ目は投資価値が保証されていることです。人民元の為替レートは比較的安定していて、人民元の資産は全世界で比較的独立した資産収益のパフォーマンスがあり、これは投資家のリスク分散に役立ちます。また、中国の債券市場の規模は世界第2位で、広さと深さが絶えず拡大しており、流働性も非常に良好で、人民元建て債券の投資価値を引き上げることになります。3つ目はグローバル仕様の需要があります。世界の越境取引で使われる人民元の割合は着実に上升しています。先ほど朱総裁は最新データをお知らせしました。人民元の国際的な影響力は次第に強まっており、人民元資産は海外机関のグローバル投資の重要な選択となっています。

政策の観点から見ると、人民銀行と外国為替局は引き続き市場化、法治化、国際化の方向に沿って、中国債券市場の対外開放を着実に拡大し、海外投資家の参加をより便利にしていきます。私たちは次のいくつかの分野での仕事を展開しています:まず、より多くの海外机関に向けて、レポ業務を開放し、海外投資家の流働性管理ツールを豊富にします。第二に、国内の人民元建て債券がオフショアで広く受け入れられる適格保証品になることを引き続き推進します。今年の初め、「債券通」ルートの債券はすでに香港金融管理局の人民元流動資金手配の適格抵当品リストに含まれています。現在は、「スワップ」の手付金を「債券通」で充当するなど、応用シーンの拡大を検討しています。第三に、海外机関が直接市に入ること、「債券取引」「スワップ取引」の運営メカニズムを最適化し、海外机関との交流を継続的に強化し、より良い投資環境を作ります。全体的に見ると、中国は金融市場の制度型開放レベルを持続的に引き上げ、投資環境を改善し、サービスを充実・最適化することで、外資投資によるわが国の債券市場への投資は安定的で持続可能な拡大の余地があります。ありがとうございます。

カバーニュース記者:経常収支は、中国の国際収支と外国為替市場の安定に積極的な役割を果たしています。お聞きして、あなたは未来のわが国の経常口座の発展の傾向に対して何を判断しますか?ありがとうございます。

王春英:ご質問ありがとうございます。ご関心のある問題に私たちは関心を持っています。経常収支と実体経済の結びつきは非常に強く、経常収支のモノとサービスの貿易格差は直接国民経済計算に参加し、国際収支のバランスを保つ上で重要な役割を果たしています。

今年第1四半期の経常収支黒字は、依然として合理的な均衡区間を維持しています。暫定的な統計によると、第1四半期のモノとサービスの貿易黒字はすでに600億ドルを超え、過去の高いレベルにあり、これに支えられて、今年の第1四半期の経常収支黒字の構図が続いています。

将来を展望すると、わが国の経常収支は一定規模の合理的な黒字を維持するための基礎があります。私たちはいくつかの側面から分析したいと思います。

第一に、貨物の貿易黒字は比較的高いレベルを維持します。私たちは2つの支えがあると考えています。一方は構造的な面で支えられ、もう一方は週期的な要因で支えられています。一つは、輸出に新たな成長点があるということです。中国の産業モデル転換とアップグレードに伴い、今年に入って、ハイエンド製造業製品、新エネルギー車などの輸出実績が非常に目立っています。もう一つの特徴があります。私たちの貿易方式です。例えば、越境電子商取引、市場購買などの貿易新業態、新モデルが絶えず拡大しています。また、伝統的な輸出市場は比較的安定しており、同時に「一帯一路(シルクロード経済ベルトと21世紀海上シルクロード)」の共同建設などの新興市場の開拓が加速し、我々の貿易パートナーはより多元化しています。週期的な要因から、米国などの先進経済体の在庫補充の需要はすでに顕在化しており、世界の電子製品の消費サイクルは底から出てきており、これらは将来、中国の多くの製品の輸出を増加させます。

第二に、サービス貿易の構造は更に最適化して、生産性のサービス貿易の作用は更に際立っています。サービス貿易において、旅行は重要な部分であり、住民の越境活動の回復に伴い、越境旅行支出は常態化しつつあります。一方、中国はすでに多くの国に対してビザ免除の便宜を図っており、同時に人民銀行、外国為替局などの部門は海外から来た人の支払利便化を推進しており、これはいずれも海外から来た人の来中旅行を促進することになります。今年の第1四半期、中国の旅行収入は前年同期比で約30%増加し、今後も引き続き好調を維持する見込みです。さらに重要なのは、ここ数年、サービス貿易の質の高い発展、生産性の高いサービス貿易の輸出が着実に増加していることです。昨年、中国の電気通信コンピュータと情報サービス、商業サービスの貿易黒字は合計572億ドルで、過去最高となりました。

中長期的に見れば、その国の経済構造と製造業の水準が中長期的な経常収支の推移を決定します。まず、経常収支は貯蓄と投資の関係を反映しています。現在、中国の貯蓄率は比較的高いレベルにあり、今後も貯蓄率と投資率が一定規模のプラス不足を続けることが期待され、経常収支の合理的な黒字維持を促進します。次に、中国製造業のモデル転換・アップグレードと高品質の発展は、中国製品の競争力を徐々に高めると同時に、一部の輸入製品への依存度を下げ、貨物貿易を含む経常収支の中長期的な安定を支えます。我々は、将来的には、中国の経常収支は、合理的な黒字を維持するための条件があります。ありがとうございます。

ブルームバーグ記者:人民元の為替レートについて質問します。最近、中国経済の第1四半期のデータは比較的良好ですが、人民元の為替レートは依然として切り下げ圧力下にあり、外部要因の影響も受けています。お聞きしたいのは、第2四半期の人民元レートについてどうお考えですか。人民銀行は人民元の為替レートの安定を維持するためにどのような措置を取りますか?

朱鶴新:ご質問ありがとうございます。先ほど王春英副局長がご紹介の際に、最近の人民元レートは全体的に安定していると述べました。今年に入って、皆が知っているように、市場はfrbの金融政策の転換の期待が繰り返して、ドルの指数は最近の最高値ですでに106を超えて、これは約6ヶ月ぶりの高値です。国際金融市場の働揺が激しくなっており、円、ユーロ、ポンドなどの主要通貨やその他の新興市場通貨の働揺が大きくなっていることも注目されます。外部沖撃の影響を受けて、人民元の対ドルの為替レートは変働して、人民元は通貨バスケットに対して事実上安定を維持して、安定の基礎の上で一定の切り上げがあります。3月末の時点で、中国外国為替取引所の人民元レート指数は99.78で、前年末に比べて2.4%上昇しました。

人民銀行、外国為替局が人民元の為替レートを基本的に安定させるという目標と決意は変わりません。人民元の為替レートは基礎があり、条件があり、基本的に安定を保つことができます。為替レートの安定の基礎は実は経済面と大いに関連しています。第1四半期の経済は回復し良い方向に向かう勢いを見せています。これは我々の経済発展の質と国際競争力をも体現しています。短期的に見ると、第1四半期の経済は良好なスタートを果たし、多くの分野で限界が改善され、積極的な要因が累積して増加した。これは外乱要因を強力にヘッジし、人民元の為替レートを支えることになります。同時に、中国の外国為替市場の成熟度は持続的に向上しており、靱性が絶えず強化されているため、人民元の為替レートの働きは双方向に変動し、相対的にバランスが取れています。中長期的に見ると、中国経済が質の高い発展段階に入り、国際収支が自主的にバランスを取り、外国為替市場の深さと広さがさらに広がり、経営主体のリスク中立的な意識も顕著に強まります。我々が調査したところ、経営主体のリスク回避の意識が絶えず強まっており、デリバティブなどを運用して為替リスクを管理する能力が高まっていること、人民元の越境決済が着実に増加していること、人民元の為替レートがマクロ的にもミクロ的にも安定を保っていることが分かりました。私達はいつも自信があって、条件があって、能力があって外国為替市場の安定した運行を維持します。

人民銀行、外国為替局は私を中心にして、内外のバランスを取ります。市場の需要と供給を基礎として、通貨バスケットを参考にして調整し、管理された変動相場制を堅持します。為替レート形成における市場の決定的な役割を発揮することを重視するだけでなく、総合的な施策を継続し、期待を安定させ、為替市場の情勢変化に高い関心を持ち、サイクル行働に対して断固としてバイアスをかけ、市場の一方的な期待形成と自己強化を防ぎ、為替レートのオーバーリスクを断固防ぎ、人民元の為替レートが合理的な均衡レベルで基本的に安定を保ちます。ご質問ありがとうございます。

経済日報記者:中央金融工作会議は「5つの大文章」を重点的に作成し、金融業の将来の発展方向を明確にしなければならないと提起しました。次は何を考えていますか?

朱鶴新:ご質問ありがとうございます。この問題は私が答えさせていただきます。「五大文章」は注目度が非常に高く、期待値も非常に高いものです。「五大文章」は中央金融工作会議を実施するための重要な措置でもあり、人民銀行と外国為替局は全力で推進しています。

中央金融工作会議では、科学技術金融、グリーン金融、養老金融、普遍的金融優遇、デジタル金融をしっかりと行う必要があると強調しました。これを「5大文章」とまとめ、経済と社会の発展のために質の高い金融サービスを提供するとしています。今年に入って、人民銀行は党中央と国務院の政策決定と配置を断固として実行し、穏健な通貨政策は柔軟で適度で、正確で効果的であり、通貨政策ツールの総量と構造の二重機能をより一層発揮させ、「5大記事」を真剣に行い、金融機関が「5大記事」及び民営など国民経済の重点分野と脆弱分野に対する支援を強化するよう誘導しています。ここにあるデータを紹介します融資構造は継続的に最適化され、融資の増加率は高い水準を維持し、融資の利用可能性は明らかに高まり、融資コストは安定的に低下しています。3月末の時点で、ハイテク製造業向け融資は27.3%、科学技術型中小企業向け融資は20.4%、一般向け融資は20.3%、農業関連融資は13.5%、民営経済向け融資は10.7%増加しています。2023年末のグリーンローンの伸び率は36.5%とさらに高く、いずれもローン全体の伸び率を明らかに上回っています。前にも述べましたが、全体の貸出は9.6%伸びています。科学技術型中小企業向け融資の獲得率は47.9%で、2017年の2倍以上に増加しました。3月には、新規貸付の加重平均金利が4.36%と過去最低を記録しました。

中央政府の承認を経て、人民銀行はすでに与信市場司を設立し、「5つの大文章」を完成させる作業を主導的に推進しています。次のステップでは、政策の枠組み、インセンティブの制約、金融サービス能力の構築など、様々な面から支援を強化していきます。

第一に、トップダウンの設計とシステムの計画を強化し、「1+5」政策システムの形成を推進します。1は全体的な制度設計で、5は「5つの大記事」のそれぞれの措置です。私たちは関系部門と一緒にこの作業を行い、作業目標、重点任務と実施経路を明確にします。一方で、すでに打ち出された政策が地に着いて効力を発揮するのをしっかりつかまなければなりません。我々と関系部門はすでに「科学技術型企業融資支援行働案」、「金融支援民営企業25条」などの政策を打ち出しています。人民銀行はこのほど、発展改革委員会など6つの部門と共同で「グリーン・低炭素発展への金融支援の一層の強化に関する指導意見」を発表しました。一方、「五篇大文章」のもとの3篇は一定の基礎があって、後の2篇は、養老金融とデジタル金融が急いで推進して、「五篇大文章」の制度設計を更に健全にして、政策の枠組みを更に堅固にします。

第二に、政策だけでは十分ではなく、インセンティブを通じて、金融資源が重点分野に傾くよう誘導しなければなりません。構造的な金融政策ツールを十分に発揮し、新たに設立した5000億元の科学技術革新と技術改造再融資をうまく活用して、中小科学技術企業と重点分野のデジタル化、スマート化、ハイエンド化アップグレード改造を支援しなければなりません。一般貸付の認定基準を一世帯当たりの与信が2000万元を超えないよう緩和し、より多くの金融資源が一般貸付の分野に的確に投資できるように誘導します。関連分野の金融統計指標体系の改善を推進し、科学技術金融、デジタル金融など重点分野の金融サービス評価メカニズムを研究・健全化します。

3つ目は、誰がそれを実行するか、金融機関です。金融機関が自身の組織、管理、技術の優位性を発揮し、インターネット、ビッグデータなどの情報手段を応用し、テクノロジー、グリーン、中小・零細企業にサービスする能力レベルを強化し、金融サービスの適応度と普遍性を高め、テクノロジー、グリーンなどの地域金融イノベーション改革の試行を積極的に推進し、複製可能で普及可能な典型的なサービスモデルを作り出すよう奨励します。

トップの設計政策があって、激励の制約のツールがセットになって次第に改善して、金融机関はこの中で役割を発揮して、経営主体は活水と源泉があって、だから各部門は必ず協同して、すべてのリンクを通じて、力を合わせて、経営主体にもっと活力があって、もっと健康です。

「五つの大文章」をしっかりと作成することは、金融サービス実体経済の質の高い発展の重要な力点であり、金融供給側の構造改革を深化させる重要な内容でもあります。人民銀行は関連業界の管理部門との協同を強化し、金融机関の積極性を全面的に引き出し、金融支援「5大記事」の効果を絶えず強化していきます。

先ほど紹介した時、いくつかの政策ツール、特に構造的なツールに関心がありました。構造的なツールは国民経済の重大戦略、重点分野、脆弱分野を支持する中で大きな役割を果たしました。

鄒瀾:少し補足します。先ほど朱頭取がご紹介したように、金融部門は「5つの大文章」をしっかりと作成することを重要な力点とし、実体経済の高品質な発展にサービスし、信用貸付構造を継続的に最適化しなければなりません。これは中央省庁の具体化であり、金融業自体の経営発展の必要性でもあると理解しています。しかし、金融業務には大きな慣性があり、内部検証の目標や仕組みの最適化、商品・サービスの質・効率化などの能力構築のプロセスがあります。金融机関を刺激してより速く与信構造を最適化するために、一定期間、人民銀行は絶えず業務を革新し、従来の再融資に基づき、優遇金利の形で、金融机関の商品とサービスの最適化にインセンティブを提供し、金融机関が短期的に増加する可能性がある経営コストに一定の補償を与えてきました。

運営メカニズムから見ると、まず商業銀行が市場化の原則に基づいて自主的に選択し、自らリスクを負い、企業に融資を行います。それから人民銀行は商業銀行の申請と実際の貸付状況によって、再貸付を行います。構造的な金融政策ツールは、商業銀行の貸出と中央銀行が商業銀行に提供する再貸出の業務属性を変更していませんが、中央銀行が直接または間接的に企業に貸出を発行するのではなく、我々は多くの議論はまだいくつかの誤解があることに注目しています。実施原則から見ると、構造的通貨政策は「重点に焦点を当て、合理的で適度で、前進あり後退あり」を堅持しています。2024年3月末の時点で、商品の総量は7兆5千億元で、中央銀行の総資産の約17%を占めます。存続ツールの数は10項目で、すでに絶えず統合最適化しています。サポート領域は「ビッグ5」をほぼカバーしています。

補足します。ありがとうございました。

赤い星新聞記者:私たちは、今年の初めに"銀行の外国為替展業管理方法"を実施することに注意しています。お聞きして、現在効果はどのようですか?銀行の外国為替展示業の能力を更に高める方面で、後続の推進する措置はどれらがありますか?ありがとうございます。

王春英:ご質問ありがとうございます。外国為替局は2023年末に展示業の試案を発行しました。この『方法』が堅持する原則は「信用すればするほど便利になる」「顧客を理解する」で、商業銀行の外国為替業務プロセス再構築を推進し、事前顧客識別と分類、事中差別化審査、事後監視報告を含む全プロセス展示業の枠組みを構築し、「デュー・ディリ免責」メカニズムを完備し、企業の負担を軽減し、銀行のストレスも軽減します。『方法』が実施されてから3ヶ月余り、社会各界から肯定的な評価が寄せられ、効果と反響はいずれも比較的良好です。

一方で、展示業の改革は「誠実であればあるほど便利」な外国為替政策の環境を作りました。先ほど朱頭取は外国為替の利便化政策に言及して、銀行の展示業の方面で、今年の四半期末、すでに4行が展示業の改革の試行中に参与してきて、この4行は優良な1種の顧客のために外国為替の業務を取り扱う平均時間を50%-75%短縮しました。例えば、リチウムイオン電池を扱うある企業では、月平均50 ~ 60件の振込業務を行っていましたが、ある種の顧客対策を取り入れたところ、業務プロセスが1時間以内に短縮され、送金の利便性が大幅に向上しました。企業は恩恵を受け、各地の政府も改革を十分に認め、歓迎しています。全体的に見て、銀行の展示業改革は越境貿易の投融資の利便化を高める重要な表れです。

一方、展示業の改革は、銀行のクロスボーダー金融サービスの効果的な向上を促しています。一つは銀行の内部情報の統合を推進し、顧客を全面的に理解し、正確に識別し、管理資源を合理的にマッチングします。銀行の各ラインには顧客情報がたくさんあります。2つ目は、リスクの特定がより効率的になったことです。改革後、銀行は現場で顧客を把握する利点を十分に発揮し、デューデリジェンスなどの義務をより履行して、リスクの早期識別、早期警報に役立ちます。第三に、初めて立法の形式で銀行の代行業務の「職務を尽くして免責を果たす」原則を明確にし、銀行が有能で、やりたいと思っていて、またやる勇気があることを更に励まし、利便化政策の「最後の1キロ」を通じた。どのように把握しますか?「デュー・ディリジェンスの免責」の原則我々は、銀行がデューデリジェンスの境界を正確に把握し、過度な審査を避けるために、最初の10件の「デューデリジェンス」の説明事例を銀行に公開しました。全体的に見て、展示業改革の論理は銀行業務の発展方向とリスクコントロールの要求と一致し、銀行の十分な承認を得ました。

現在、まだ多くの銀行は展示業改革を起働する準備があって、外国為替業務プロセスの再生産を行って、改革政策の配当金は更に多くの市場の経営主体に恩恵を受けます。今後、外国為替局は「成熟一家、起働一家」の原則に基づき、この業務を着実に推進し、リスクを効果的に予防・抑制することを前提に、「より開放的で、より安全な」外国為替管理体制メカニズムの形成をさらに推進していきます。

一つは政策の宣伝と指導を強化し、希望する銀行に詳細な指導を提供し、銀行の試行錯誤コストを下げることです。第二に、関連業務のガイドラインを打ち出し、顧客の調整、分類などの重点段階をめぐり、セットの法規体系を形成し、銀行の操作のために具体的な基準を提供します。第三に、「デュー・ディリジェンスの免責」事例を絶えず豊富にし、「デュー・ディリジェンスの免責」メカニズムのカバー範囲を徐々に広げ、銀行に苦情を訴えるチャンネルと第三者の評議メカニズムを提供し、外国為替検査法執行の公開度と開放性を高めます。

以上、外国為替フェア業界についてのお話をしましたが、メディアの皆様にも、もっと広くお伝えしていただきたいと思います。「酒の香りは路地の深さを恐れません」、私達も路地の深さを恐れません、路地の深さはあなた達がいるためです。ありがとうございます。

第一財経記者:私の問題は、今年の第1四半期の信用総量と投資状況はどうですか?投下と投下ではどのような変化が予想されますか?ありがとうございます。

張文紅:ご質問ありがとうございます。クレジット総量と投資、みんなは比較的に注目します。先ほど朱頭取は冒頭で融資総量のデータを通知しました。第一四半期の融資総量を見ると、融資総量は引き続き安定的に増加しています。3月末現在、金融机関の人民元建て各種貸出残高は247兆500億元で、前年同期比9.6%増加しました。第1四半期、人民元の各種貸出は9兆5000億元増加し、新規増加額は前年同期を下回りました。これは主に前年の基数が比較的高かった影響を受けたためです。もし長期的に見れば、今年の第1四半期の新規貸出は2022年同期よりもかなり多く、1.13兆元も増えています。データによると、実体経済に対する金融システムの信用支援は依然として高いレベルを維持しています。

貸し付けの主体から見ると、企業(事)業単位の貸付けは与信の増加の主体です。第1四半期、企業部門の融資は7兆7700億元増加しました。このうち、中長期融資は6兆2000億元増加し、金融システムが実体経済に安定した資金源を提供し続けていることを反映しています。同期間、住宅ローンは1.33兆元増加し、主に経営性ローンは1.29兆元増加しました。

投資先を見ると、新規融資は主に製造業、インフラ業、サービス業などの重点分野に投資されており、不働産融資の伸び率もやや回復しています。融資業界は構造改善が続いています。具体的にはこうです。

一つは、製造業の中長期貸出が引き続き高い水準で増加していることです。3月末現在、製造業の中長期融資の伸び率は26.5%で、全産業の中長期融資の伸び率を12.2%ポイント上回っています。このうち、ハイテク製造業の中長期融資は27.3%増え、先月末より0.8ポイント高くなりました。

二つ目は、インフラ業で中長期的に融資が堅調に伸びていることです。3月末、インフラ業の中長期融資は13.4%増加し、第1四半期の累計では1.97兆元増加しました。

三つ目は不働産を含まないサービス業で中長期的に融資が増えていることです。3月末、不働産を含まないサービス業の中長期融資増加率は13.1%で、第1四半期の累計増加額は2兆8700億元で、全産業の中長期融資増加額の半分を占めました。

第四に、不働産産業の中長期ローンの伸び率が上昇しました。3月末の不働産の中長期融資は4.9%増加し、前年末より0.6ポイント高くなりました。第1四半期の累計では6727億円増加し,前年同期を上回っています。

次のステップとして、人民銀行は中央金融工作会議の配置に基づき、信用供与の合理的な増加と安定したペースを維持し、信用供与構造を継続的に最適化し、有効性の向上に重点を置き、重点分野と脆弱分野に対する質の高い金融サービスを着実に強化していきます。ありがとうございます。

寿小丽：最后一题。

鳳凰テレビ記者:最近、市場では実質金利についての議論が多いことに注目しています。実際金利の水準は比較的高いとの声もありますが、人民銀行はこの問題をどうお考えでしょうか。ありがとうございます。

鄒瀾:この質問にお答えできて光栄です。先ほどお伺いした実質金利については、確かに市場では注目されていると思いますし、我々も気づいています。一昔前から実質金利というと、企業・住民払いの金利のことが多く、ローンの契約書に明示されている金利のほかにも、保険料や抵当登録料などさまざまな料金がありますから、かつては実質金利といえば、総合融資コストを下げて実質金利を下げることが目的でした。しかし今回多く議論されたのは、やはり経済理論的な概念かもしれません。簡単に言うと、今回の実質金利は名目金利からインフレ率を引いたもので、名目金利にも関係しますが、インフレ情勢にも影響されます。この2年間、名目金利の低下が続いており、景気全体の回復を促進するためにプラスの効果を発揮しています。しかし、内需が弱く、物価が低水準で推移しているという状況も併存しています。例えば、今年1月にはCPIの対前年比が一時マイナス0.8%に落ち込みましたが、これも実質金利の議論が増えた大きな要因だと思います。人民銀行は、価格安定の維持と緩やかな価格回復の推進を通貨政策把握の重要な考慮事項とし、インフレ指標の特徴と動向に非常に注目しています。現在の物価の低レベルは主に構造的、段階的であることを考慮すると、より深く観察し、分析する必要があります。

物価の構造を見ると、CPIやPPIといった物価指標は、ローンの平均金利も含めて平均の概念です。しかし、経済構造のモデル転換とアップグレード、新旧エネルギーの転換及び質の高い発展が着実に推進される過程で、分野別の経済金融指標の分化は著しく拡大するでしょう。この場合、平均だけでなく、構造的に見る必要があります。異なる業界や企業の貸出金利の違いが存在すると同時に、それらの製品の価格の変動幅も異なるので、実際の金利を感じることは異なります。例えば、文化娯楽などのサービス業や新エネルギー分野では、価格が上升傾向を維持しており、金融机関の融資意欲が高いため、名目金利は相対的に低く、融資金利から価格の上升分を差し引いた実質金利は低く感じられます。また、ブラックメタルなど不動産と関連性の高い業種では価格の下げ幅が大きく、金融機関も慎重になり、名目金利は比較的高く、実質金利はさらに高くなります。現在、金融資源の配分からタイトにする必要がある分野では、実質金利が少し高いほうが、企業の生産能力の抑制や在庫削減を促進することにも一定のメリットがあります。これは中央金融工作会議の「総量的には合理的で豊かな状態を保ち、構造的には増減がある」という要求の反映でもあります。

物価の段階から見ると、一方で、中国の経済は引き続き良い方向に向かっており、総需要は拡大しており、物価の回復には基礎があり、条件があります。一方で、一部の農産物の価格も調整の変曲点に来て、旅行行働は更に活発になって、これらの要素も価格の回復を後押しします。物価は全般的に低水準で緩やかに回復すると予想され、実質金利もそれに伴って変動します。もちろん、持ち直しの大きさやスピード、変動性も見極めなければなりません。

つまり、物価と実質金利の状況については、やはり総合的に判断する必要があります。一連の措置はすでに効果が出ており、今後は経済回復の勢い、インフレの動向及びモデル転換・アップグレードの推進と併せて、引き続き注意深く観察していきます。物価の変化と動向に応じて、名目金利を合理的な水準に保ち、景気回復の勢いを固める一方で、質の高い発展の必要性などを十分に考慮して、構造調整の動力を削減しないようにしなければなりません。金利が低すぎて、内巻き式の競争が激化したり、資金が空回りしたりして、物価がさらに下がる負の循環に陥ることを防止します。ご質問ありがとうございます。

寿小麗:発表者の皆様、記者の皆様のご参加ありがとうございます。今日の記者会見はこれで終わりです。さようなら。