Die bank Von japan hat reagiert.

Die jüngste maßnahme der boj überraschte die märkte heute früh. Am 13. Mai dieses jahres sendete die bank Von japan ihre käufe Von anleihen, was den umfang ihrer käufe in den fünfzigerjahren Von 750 milliarden yen auf 450 milliarden yen verringern würde. Dieser schritt steigerte die erwartungen der märkte an ein geldpolitische vorgehen der bank Von japan.

Bemerkenswert ist, dass hedgefonds die leeren wetten gegen den yen deutlich gekürzt haben. Laut den jüngsten daten der us commission of mercets exchange exchange (sec) haben international leverager investoren bis dienstag in der woche rund 27.000 verträge im zusammenhang mit dem rückläufigen yen gehalten die größten verluste in den letzten vier jahren seit über vier jahren.

Bedeutet das, dass diese massive abwertung des yen beendet ist?

Und dann passiert es.

Als der yen an wert verlor, griff die boj ein.

Am 13. Mai vor ort gingen die käufe japanischer staatsanleihen im vergleich zu früheren aktivitäten zurück und die bank Von japan wollte den umfang ihrer käufe über fünfzehnjährige japanische staatsanleihen Von 750 milliarden yen auf 450 milliarden yen verringern, was einen volumen Von 50 milliarden yen erziele.

Dieser schritt steigerte die erwartungen der märkte an ein geldpolitische vorgehen der bank Von japan. Dies zeigte, dass der yen auf der geraden strecke um über 40 punkte zulegte, bevor er drastisch anstieg.

Vor kurzem warnte der gouverneur der bank of japan (boe), yinda und mae, dass die zentralbank möglicherweise geldpolitische maßnahmen ergreifen könnte, falls der yen einen wesentlichen einfluss auf die inflation hätte, um vor den auswirkungen des jüngsten kurswechsels des yen auf die wirtschaft zu warnen.

Der yen ist dieses jahr stark gefallen, und der dollar hat die 16-prozent-hürde überschritten, wodurch die jährliche abwertung des yen um über 10% gestiegen ist.

Tatsächlich hat die "rettung des yen" -kampagne der japanischen behörden bereits begonnen.

Jüngste daten aus verschiedenen konten der fed lassen darauf schließen, dass die japanischen entscheidungsträger ihre interventionen gegen den in schwierigkeiten geratenen yen weiter finanzieren könnten. Laut den daten vom 8. Mai sind die bestände der Von den zentralbanken gehaltenen us-wertpapiere um rund 106 milliarden dollar gesunken, insgesamt 2,95 billionen dollar.

Die daten über den bargeldverlust beziehen sich auf die woche, in der japanische entscheidungsträger möglicherweise an den devisenmärkten zur unterstützung des yen intervenieren. Ein weiterer beleg dafür, dass der fehlbetrag bei den bank-konten der boe um 178 milliarden dollar fiel, ist, dass diese mittel zur stützung des yen irgendwann verwendet werden könnten.

Obwohl das japanische finanzministerium diese intervention bislang nicht bestätigt hat, weisen die institutionelle analyse der bücher der bank Von japan darauf hin, dass diese tatsächlich stattfand.

Eine analyse der leistungsbilanzen der bank Von japan durch externe medien lässt darauf schließen, dass die japanischen behörden bereits zweimal in den bezirk geflohen sind, wo laut jüngsten zahlen und schätzungen der währungsmakler der erste anstieg im ausmaß Von 620 billionen yen, dann 3,2 billionen yen.

Den jüngsten zahlen des japanischen finanzministeriums zufolge belief sich der wert der devisenreserven bis ende april auf rund 1,4 billionen dollar, was zu einem rückgang Von etwa 142 milliarden dollar im letzten monat führte.

Dass es bei der berechnung des umfangs einer intervention besser ist, die leistungsbilanzdaten der bank Von japan zu analysieren, als die devisenreserven, sagt maimaii Yamamoto, chefdevisenstratege für raio-wertpapieren. In letzter zeit haben die devisenreserven weniger aufmerksamkeit erhalten, da sie Von faktoren beeinflusst wurden, unter anderem Von wechselkursschwankungen und den veränderungen des wertes der an den börsen gehaltenen wertpapiere.

Jumbo nimmt ab

Nach dem "rettungspaket" der japanischen behörden haben hedgefonds ihre leerbeträge in bezug auf den yen deutlich gesenkt und damit den stärksten rückgang seit märz 2020 erreicht.

Laut einer jüngst veröffentlichten zahl der us commodity futures trading commission (CFTC) hatten international mit rund 8,1 millionen verträgen im umgang mit wertverfall des yen bis letzten dienstag jeweils um rund 27.000 geschrumpft - eine der größten verluste der letzten vier jahre.

Die behörden jedoch lassen den lauf des yen nicht schnell nach und nicht schnell: so Brad Bechtel, leiter der globalen devisen-gruppe der giffei-gruppe, erklärt Brad chtel, dass die maßnahmen der japanischen behörden zwar kurzfristig zweifelten, dass der yen jedoch auf den breiteren märkten nicht zur verfügung stand.

Der asiatische schatzberater Alvin Tan, einem anleger bei RBC Capital Markets in singapur, glaubt, dass der yen aufgrund des "enormen" zinssatzes in den vereinigten staaten auf 160 gefallen sein könnte, und dass sich, falls die us-zinssätze nicht fallen, "die auswirkungen der intervention der japanischen behörden sehr schnell legen" könnten, und dass der dollar gegenüber dem yen erneut auf 160 gefallen wäre.

Die bank of the united states (fed) erwartet eine senkung der zinssätze durch die fed im dezember und geht davon aus, dass der yen in diesem jahr wieder das 160. Niveau erreicht. Der leiter der japanischen geld - und zinsstrategie der bank of america, Yamada, erklärte: "der abwärtsdruck des yen wird sich über ein quartal hinziehen, da es möglicherweise keine anzeichen einer zinssenkung bis september geben wird."

Und wie regulierer behaupten, setzt rufake-fonds nach ein paar tagen im verdacht japanischer behörden erneut auf umgerechnet mehr als 160 punkte, die in den nächsten wochen in die höhe schnellen werden.

Frau watanabe hat ein kind bekommen

Unterdessen scheinen die japaner den japanischen yen ebenfalls "leerverkauf" zu betreiben.

Laut einem aktuellen bericht der citibank ist in japan eine stetige tendenz bei den ersparnissen der privaten haushalte zu verzeichnen, was wichtige auswirkungen auf den kurs des yen hat.

Wie der bericht zeigt, verändert sich der status des japanischen yen in form Von bargeld und einlagen. Die präsentation zeigt, dass die sparquote der privaten haushalte am ende des dritten quartals 2024 zum ersten mal seit dem dritten quartal 2012 gesunken ist.

Dem bericht zufolge verlagert japans "frau watanabe" derzeit meine yen-einlagen zunehmend auf riskante vermögenswerte.

Da die japanischen kleinhaushalte teilweise haushaltsfrauen sind, die den haushalt führen, hat der markt ihnen auf erfinderische weise den namen "frau watanabe" gegeben: frau watanabe (inzwischen nummer 5, in japan gibt es etwa 108 millionen nachnamen).

Weil "frau watanabe" eine phase der spekulationsblase durchlaufen hatte, war sie sich stärker der risikoscheu bewusst geworden.

In den vergangenen 25 jahren der deflation haben die "mädchen watanabe" es vorgezogen, bargeld zu sparen. Das finanzielle vermögen der japanischen haushalte betrug im dritten quartal 2023 über 2120 billionen yen (etwa 14 billionen dollar), wovon 52,5 prozent auf bargeld und einlagen (7.35 billionen dollar) entfielen.

Doch scheint sich dieser trend zu ändern, und die dot-com-daten zeigen einen deutlichen anstieg bei den einlagen in fremdwährungen der Von japanischen haushalten gehaltenen vermögenswerte und den in fremdwährungen denominierten vermögenswerten sowie eine stabilisierende anhäufung.

Der bericht meldet, dass angesichts der enormen einlagemittel ein erheblicher teil der japanischen investitionen in ausländische wertpapiere fließen wird.

So wird aus dem bericht deutlich, dass nur ein prozent des gesamtvermögens in fremdwährungen fließen würde, was wiederum die schwächung des yen weiter beschleunigen würde bis zu 20 billionen yen (9288 milliarden yuan) abstoßen.

Es gebe einen konsens auf den märkten, dass der yen eine zeit lang weich sein werde, so der bericht, und es sei allgemein erwartet, dass der yen auf seinem 155.

T h e b i g b a n g t h e o r y