Dem "bericht über die umsetzung der chinesischen geldpolitik im ersten quartal 2024" (" bericht ") schrieb die chinesische volksbank huang xin, praktikant zhang yuyi) am 12. Mai 2012. Der bericht stellt unter blick auf die wirksamkeit der politik in diesem jahr und bewertet die aktuelle wirtschafts - und finanzlage sowie den "geldfluss" der banken und benutzt daten als begründung für die frage, wo und wo geld ist, sowie für die marktfrage, warum die finanz - und wirtschaftsdaten nicht stimmen.

Was ist geld?

Der sogenannte "geld", so der bericht, ist im grunde geld. Nach unserer definition ist die geldmenge die geldmenge der gesellschaft als gesamtheit, die gesamtheit der instrumente, die im umlauf und zu einem zeitpunkt zu einer zeit kommen.

Unsere währung driftiert derzeit in drei schichten: M0, M1 und M2. M0 ist das, was ziemlich oft als "cash" bezeichnet wird: das maximum an liquidität; Der M1 ist ein bisschen mit etwas liquidität und etwas was übrig geblieben. M2, M1 mit den kleineren, flüssigen einheiten der unternehmen, mit termineinlagen und einzahlungen der bevölkerung.

Ausgehend Von den daten der notenbanken, die am ende des letzten märz vergangenen jahres eine wachstumsrate Von 249,77 billionen dollar verzeichnen, 9,7 prozent gegenüber dem vorjahr und 0,5 prozent gegenüber dem ende des vorjahrs jeweils 0,5 beziehungsweise 0,3 prozentpunkte; Die M1's sind 64.51 billionen dollar, um 4,7 prozent gestiegen, genau wie am ende des letzten monats und um 2,4 prozentpunkte niedriger als im gleichen zeitraum des letzten jahres; Die m0-bilanz war 9,51 billionen dollar, ein wachstum Von 9,9% im vergleich zum vorjahr. Das quartal des jahres paket paket paket paket paket.

Wohin mit dem geld?

Die realwirtschaft ist in den letzten jahren stark gestärkt worden, da die kreditvergabe weiter steigt und die einlagen beträchtlich steigen, so dass unsere kreditobere inzwischen rund 250 billionen dollar und unsere kontostände fast 300 billionen betragen und die frage "wo ist geld hin?"

Der bericht stellt fest, dass M2 (auch als teil der kreditvergabe) das geld aus den vermögenswerten der banken wirft (" wo ist das geld hin ").

Aus der perspektive "wo geld hin" fließen die kredite in erster linie auf die angebotsseite der unternehmen und der realwirtschaft.

Was die subsektoren angeht, so betrugen die kredite an unsere unternehmen ende märz 163 billionen dollar und die kredite an die haushalte 81 billionen 66 prozent beziehungsweise 33 prozent, wobei die unternehmen weiter einen großen teil der ihnen leihen. Das heißt, die kredite kommen ursprünglich dazu, unternehmen zu unterstützen, ihre investitionen und produktion auszuweiten, häuser zu kaufen und ihren verbrauch zu steigern.

Es wird sich zeigen, dass langstrecken - und mittelfristig über zwei drittel der kredite vergeben werden, wobei etwa 50 prozent aller kredite an banken mit schweren vermögenswerten wie infrastruktur, immobilien und produktionssektoren entfällt, während der anteil der kredite ohne eigenheimkredite bei den haushalten unter 10 prozent liegt. In der realwirtschaft steht der größere teil der finanzierung auf der angebotsseite sowie im investitionsbereich zur verfügung, wobei die nachfrageseite vor allem der konsum weiterhin ein größeres wachstumspotenzial hat.

Wo ist das geld?

Einige einlagen auf der seite der bankschulden zeigen so der bericht, was "wo das geld ist".

Soweit es "wo ist das geld" geht, liegen die einlagen vor allem im privaten sektor. Die banken - im laufe des wirtschaftlichen zyklus - erweitern sich die vermögenswerte und kredite weiter, verliert das geld nicht aus der realwirtschaft, verschwindet nicht, sondern verlagert es lediglich zwischen unternehmen, einwohnern und regierungen in dem maße, wie die unternehmen in die produktion, den konsum der privathaushalte und den haushaltssektor investieren, hin und wieder.

Ende märz 2024 entfallen auf das konto für ungefähr 296 billionen dollar 49%, 27 prozent und 14 prozent für die regierung und die bevölkerung, mit einem anstieg um 7.1, 4,2 prozent und 3,3 prozent im jahr 2019 vor der infektion.

Der bericht stellt fest, dass die kredite hauptsächlich an unternehmen gerichtet sind und in allen arten Von ausgaben ausdruck finden, was sich als einlagen in der bevölkerung widerspiegelt. Diese werden jedoch hauptsächlich im privaten sektor aufbewahrt, wo keine weiteren ausgaben durch letztere in unternehmenseinlagen umgewandelt werden können, da der verbrauch nicht wieder hergestellt werden kann und die gesamtnachfrage schwach ist. Unterdessen hat die tendenz, einlagen Von firmen und bürgern regelmäßig zu verstaatlichen, zugenommen. Die regelmäßige und die aktive rate der sparquoten sind Von einem "sechs-vier" im jahr 2017 auf das derzeit "sieben-drei" geöffnet worden.

Darüber hinaus haben relativ unterschiedliche renditeänderungen Von verschiedenen vermögenswerten, wie in den tabellen einlagen und aus ausländischen anlagegütern, die risikopräferenzen und das investitionsverhalten der einwohner beeinflussen und ihre verteilung der vermögenswerte entsprechend anpassen, was wiederum einen wichtigen faktor für ihren anteil am eigenkapital darstellt.

Verbesserte qualität der finanziellen unterstützung

In den letzten jahren hat sich die beziehung zwischen dem kreditwachstum und dem wirtschaftswachstum des landes abgeschwächt, da der wirtschaftliche wandel des landes zunahm und die qualität des landes zunahm. Was branchenmärkte angeht, sorgte auch für schlagzeilen über die "warum die bewegungen der finanz - und wirtschaftsdaten nicht übereinstimmen".

"Die verlangsamung des gesamtwachstums der geldmenge bedeutet keinen rückgang der finanziellen unterstützung für die realwirtschaft, sondern eine deutliche steigerung der effektivität der unterstützung." Der bericht kommt zu dem ergebnis, dass die zunahme der kreditvergabe in verschiedenen regionen nicht notwendigerweise mit der wirtschaftlichen entwicklung in verbindung steht, beispielsweise mit einem anstieg Von 11,4 prozent und einem anstieg des bip um 5% im jahr 2023; Der durchschnittliche anstieg bei den krediten in anderen regionen ist mit nur 3,3 prozent gestiegen, und der durchschnittliche bip-anteil liegt bei 4,8 prozent. Dass das wachstum in einigen provinzen rascher, doch nicht wirksam zu steigern ist; Wieder andere provinzen haben das schnellere wachstum mit einem niedrigen kreditwachstum unterstützt, während die effizienz des kapitalverbrauchs gestiegen ist.

"Obwohl sich das kreditvolumen des landes Von über den beiden vorangegangenen auf einstellige werte verlangsamt hat, bedeutet dies nicht, dass die realwirtschaft einen rückschlag erleidet." Wie aus dem bericht hervorgeht, sind die wichtigsten gründe für die beschleunigung der wirtschaftlichen umstrukturierung und der transformation zu nennen; Den grenzeffekt der geleisteten kredite weiter zu verringern, wenn das volumen des kreditvolumens größer wird; Direkte finanzierung hat willkommene nebenwirkungen.

"Die wirtschaftlichen anpassungen", so der chefanalyst des wirtschaftsanalysten jin cheng, zeigen, dass die abhängigkeit des wirtschaftswachstums Von krediten verringert wird; Ausgeweiteten kreditvergabe zu Von., als einschließen zu über realwirtschaft die finanzierung nachfrage nach,, sondern die unternehmen langfristige nicht krediten ressourcen, und wurde und die, die einem gezanke auf effizienter geschäft, anfällig für die teil unternehmen durch selbst, und darlehen für kaufen finanzen, auf, Oder überkredite an andere unternehmen führen zu leerverkäufen an das unternehmen. Und schließlich sind die direkte finanzierung durch anleihen und eigenkapitalfinanzierung eine gewisse alternative zu bankkrediten.

Wang ching meint der reportage, dass in dem bericht die "langsamkeit" bei der nächsten etappe der geldpolitik hervorgehoben wird, was bedeutet, dass die maßnahmen der geldpolitik fortgesetzt auf einer schrittweisen anpassung bestehen sollen; Zweitens wird darin die forderung nach "größerer kohärenz bei der gesamtwirtschaftlichen politik" ausdrücklich definiert, was eine stärkere koordinierung der geldpolitik mit fiskalpolitik und industriepolitik beinhaltet.

 

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