Im jahr 2024 hielten die märkte beständig ausschau nach dem zeitpunkt der zinssenkung durch die fed. So wie es sich derzeit anhört, sind die aussichten auf zinssenkungen der fed mit weiteren ungewissheiten konfrontiert. Ein anstieg der inflation und eine geringe wachstumsrate des bip in den usa im ersten quartal 2024 schürten die angst vor den gefahren einer "stagnation" der usa.
Im jahr 2024 hielten die märkte beständig ausschau nach dem zeitpunkt der zinssenkung durch die fed. So wie es sich derzeit anhört, sind die aussichten auf zinssenkungen der fed mit weiteren ungewissheiten konfrontiert. Ein anstieg der inflation und eine geringe wachstumsrate des bip in den usa im ersten quartal 2024 schürten die angst vor den gefahren einer "stagnation" der usa.
Die jüngsten zahlen zeigen, dass der preisindex für privatkonsumausgaben (PCE) in den usa im märz um 0,3 prozent im vergleich zum vorjahr, um 2,7% im vergleich zum vorjahr und den erwarteten schätzungen Von 2,6 prozent steigt. Im vergleich zum vorjahr nahm der PCE preisindex im märz um 0,3 % im vergleich zum vorjahr an, bei 2,8 % im vergleich zum vorjahr und um 2,7 % im vergleich zum vorjahr, also in gleicher weise wie zuvor.
Der zuvor veröffentlichte verbraucherpreisindex der usa (CPI) ist schneller gestiegen als erwartet, was die erwartungen der märkte nach unten gedrückt hat. Die erwartungen der märkte an die kommende zinssenkung in einem jahr sind zurückgegangen. Nach der veröffentlichung der pce-daten im märz erwarten die märkte, dass die fed im september eine weitere zinssenkung Von 60% ankündigen wird. Der bescheidene preisanstieg im märz könnte die fed dazu drängen, die zinsen eine weile lang hoch zu halten.
Bemerkenswerterweise ist das wachstum in den usa bereits im ersten quartal dieses jahres geringer als erwartet, was auf einen rückgang der inflation hindeutet. Die daten zeigen, dass die us-konjunktur im ersten quartal 2024 um 1,6% steigt, weniger als die Von den meisten ökonomen prognostizierten 2,5%. Vor kurzem wurde gewarnt, dass die usa aufgrund der kürzlich veröffentlichten daten "dem risiko einer" stagflation "ausgesetzt seien. Mark hapfeiers, weltweiten vermögensverwalter und anlagemanager in uba-city, erklärte: "niemand bereitet sich wirklich auf eine derartige situation vor, und es ist schwierig, sich gegen die krise abzusichern."
Christine hobb, chefmarktexpertin tung, erklärte, die us-wirtschaft sei aufgrund enormer Mengen Von daten stark. Aber es gibt auch daten, die darauf hindeuten, dass die konsumenten (zumindest haushalte mit niedrigem einkommen) mit einigen nachteilen konfrontiert sind. In den usa beispielsweise Waren die zahlungsausfälle im vierten quartal letzten jahres so hoch wie seit 2012 nicht mehr bei der federal reserve bank of philadelphia. Einige kreditkartenbanken sind wesentlich anfälliger für steigende zahlungsausfälle als andere.
Tatsächlich hat sich die fed während des aktuellen zinszyklus verpflichtet, die inflation über ihren zielwert Von 2% zu steigern und die wirtschaft gleichzeitig robust zu halten, wobei sie schließlich eine "weiche landung" erreichen soll. Und eine "stagflation" ist nicht das ergebnis, das die fed erwartet, Oder eine "harte landung" Oder gar eine rezession. Momentan fragen sich die märkte fortgesetzt, wann die fed die zinsen senken wird. Die Lage in bezug auf die fed, die zu einer zinssenkung kommt, wird zunehmend schwieriger.
In bezug auf die zukünftige entwicklung der us-wirtschaft weist silverstar international darauf hin, dass sich das wachstum der gesamtfaktorproduktivität über mehrere aufeinander folgende quartale hinweg abzeichnet, was darauf schließen lässt, dass die investitionen früherer unternehmen schon jetzt einen deutlichen effekt haben. Angesichts der weiteren entwicklung der AI - technologie, steigender automatisierung, veränderungen am arbeitsmarkt und umsetzung Von industriepolitiken ist zu erwarten, dass die umfassende faktorproduktivität des landes starke unterstützung für das wirtschaftswachstum der usa leisten wird. Die us-wirtschaft wird 2024 voraussichtlich so stark wachsen wie vor einem jahr Von einem niedrigen niveau, das dem niveau des letzten jahres entspricht.
Die fed könnte mit einer senkung der zinssätze auch vorsichtiger umgehen, wenn das wachstum Oder die inflation unter druck geraten. Zhio yeongen, ein führender marktdirektor in den distrikten Von asien (mit ausnahme Von japan), argumentierte, dass die us-bip-daten für das erste quartal sich zwar verlangsamt haben, die erwartungen nach einer senkung der zinssätze der fed vom juni abgeschwächt wurden, aber bei den verbraucherdaten für den verbraucherpreisindex, den PCE und den einzelhandelsumsätze im märz ein weiteres beschleunigungswachstum widerspiegelte.
"Wir erwarten jedoch immer noch, dass die fed die ersten zinssenkungen im dritten quartal durchführen wird und zwar in diesem jahr mindestens zwei Oder drei mal. Unter den mitgliedern des offenmarktausschusses scheint sich eine gängige meinung herrschen zu haben, wonach die geldpolitik derzeit straffer ist, die notwendigkeit einer lockerung des umfelds jedoch weitgehend beseitigt ist. Der vorsitzende der fed, Paul powell, hat vorgeschlagen, die fed könnte entsprechend der bevorstehenden daten flexibel die zinsen auf ihrem gegenwärtigen niveau halten, soweit erforderlich." Zhao prahlt.
In zukunft, so pii international, bräuchte die us-geldpolitik, die einen empfindlicheren und komplizierteren ausgleich zwischen wachstum und preisen ermöglicht, wenn die zinssätze effizienter gesenkt werden. Die politik der fed wird zu einem wandel des arbeitsmarktes führen. Nachdem die beziehung zwischen angebot und nachfrage der arbeitsmärkte in der zweiten hälfte des jahres 2024 einen neuen ausgleich erreicht hat, wird die arbeitslosigkeit nach und nach wieder ansteigen. Als reaktion auf diese veränderung wird die fed die zinsen wahrscheinlich ende des jahres senken das eine Oder andere mal im november Oder dezember, und zwar um 25 bis 50 basispunkte.
Interessanterweise gibt es momentan auf den märkten zusätzlich zu der erwartung, die fed würde die zinssatzerhöhung verzögern, auch spekulationen, dass die fed in zukunft die zinssätze wieder erhöhen wird. Der präsident der federal reserve bank of atlanta, donald bostock, hat soeben mitgeteilt, dass die ersten zinssenkungen der fed ende dieses jahres einsetzen würden. Bis die inflation zum stillstand kommt, kündigte bostike weitere zinserhöhungen an.
Im hinblick auf die wahrscheinlichkeit, dass die fed weitere zinserhöhungen durchführt, sei die wahrscheinlichkeit, dass die fed dies jetzt tut, winzig gering. Aber alle aufmerksamkeit gilt der nächsten ausgabe des arbeitsmarktes und den gesamtinflation. Darüber hinaus teilt fxhi fontaos, chefanalyst des chinesischen marktes, reportern der financial times mit, dass die fed derzeit eindeutig keinen anreiz mehr hat, die zinsen weiter zu erhöhen. Aufgrund ihrer hohen schuldenstände geben die usa eine endlose schuldenaufnahme ab. Sollten die zinsen weiter steigen, könnten die fiskalischen und finanziellen belastungen für die usa enorm sein. Die bedingungen und der spielraum für weitere zinserhöhungen durch die fed sind also jetzt nicht zu groß.
